業(yè)績持續(xù)滑坡、股東內(nèi)斗升級…多重因素催動，菲林格爾實控人籌劃控制權變更

來源：智能家居時間：2025-06-03 15:52

菲林格爾近日發(fā)布公告稱，公司實際控制人丁福如正在籌劃公司股份協(xié)議轉讓事宜，該事項可能導致公司控制權發(fā)生變更，股票將于6月3日開市起停牌，停牌時間不超過2個交易日。

這一控制權變動的背后，是公司持續(xù)惡化的經(jīng)營業(yè)績、中外股東內(nèi)斗升級以及家居行業(yè)整體下行壓力共同作用的結果。

業(yè)績持續(xù)滑坡觸發(fā)治理危機

菲林格爾的主營業(yè)務為木地板(主要為強化復合地板、實木復合地板)、全屋定制家具的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售。公司主要產(chǎn)品包括強化復合地板、多層實木復合地板、三層實木地板、純實木地板以及全屋定制家居。

受房地產(chǎn)調(diào)整周期及市場競爭加劇影響，公司自2020年起營收與凈利潤持續(xù)下滑。

2023年首度由盈轉虧，凈虧損2418萬元；2024年虧損擴大至3731萬元，營收同比下滑14.86%至3.36億元；2025年一季度營收僅3389萬元，同比再降33.9%，虧損1367萬元。

公司解釋虧損主因是“家裝需求減少、價格競爭激烈導致訂單不足，固定成本無法攤薄”。

但值得注意的是，年報中提到，德國籍董事長Jürgen V?hringer（以下簡稱Jürgen）無法保證本報告內(nèi)容的真實性、準確性和完整性，這也是Jürgen第二年對公司年報表示“不保真”。

更深層問題指向實控人丁福如的關聯(lián)交易：2020-2023年間，菲林格爾將總額超3.2億元的工程項目交由丁福如控制的公司實施，卻未履行關聯(lián)交易審議及披露程序，最終遭上海證監(jiān)局對丁福如及監(jiān)事范斌出具警示函。

中外股東內(nèi)斗公開化加速控制權更迭

菲林格爾長期存在特殊的股權結構矛盾。

德籍董事長Jürgen V?hringer通過菲林格爾控股持股28.04%，為第一大股東；而丁福如通過一致行動人實際控制44.56%股份，擔任副董事長卻掌握實權。業(yè)績潰敗激化了雙方矛盾——

2024年4月起，Jürgen連續(xù)對董事會決議投棄權票，公開質(zhì)疑總裁劉敦銀“年薪百萬與業(yè)績嚴重不符”，并因續(xù)聘審計機構未及早發(fā)現(xiàn)關聯(lián)交易違規(guī)而反對其立信。

更尖銳的是還是上述Jürgen連續(xù)兩年拒絕為年報“保真”，指責丁福如2025年4月“24小時內(nèi)倉促提出又撤回關聯(lián)交易議案”，暴露治理隨意性。

伴隨內(nèi)斗升級，外方股東萌生退意：2025年3月首次減持1%股份套現(xiàn)約2200萬元，5月再宣布擬減持3%，為本次控制權轉讓埋下伏筆。

寒冬下的連鎖反應

菲林格爾的動蕩并非個例，事實上2024年，家居行業(yè)便深陷“控制權洗牌潮”：

亞振家居因業(yè)績連年下滑，營收從2017年5.73億縮至2023年1.98億，曾籌劃控制權變更但交易流產(chǎn)。今年6月3日，亞振家居（*ST亞振）控股股東協(xié)議轉讓股份完成過戶登記暨控制權變更；顧家家居因原大股東顧家集團債務問題導致12.55%股份被輪候凍結，最終控權易主盈峰集團；東易日盛則因貸款違約導致子公司資產(chǎn)被拍賣，總部大樓最終拍賣。

行業(yè)普遍困境折射出地產(chǎn)鏈需求萎縮的傳導效應，菲林格爾的停牌重組，本質(zhì)是資本對低效治理與虧損企業(yè)的被動出清。

本次控制權變更若落地，可能終結菲林格爾中外股東長達20年的“復雜共治”，但新股東仍需解決三大頑疾：如何剝離歷史關聯(lián)交易遺留風險、重塑內(nèi)控有效性；如何扭轉地板主業(yè)與地產(chǎn)周期的強綁定困局；以及如何平衡外資品牌基因與本土化運營。

對行業(yè)而言，菲林格爾案例再次警示，家居企業(yè)需從“地產(chǎn)依賴癥”轉向消費服務升級，而治理透明度的長期價值是健康發(fā)展的重要條件。