5月房企融資月報：單月融資規(guī)模同比增長

來源：智能家居時間：2025-06-05 09:02

融資概況：5月單月融資規(guī)模同比增長，ABS發(fā)行占比升高

中指研究院監(jiān)測，2025年5月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為288.8億元，同比增長23.5％。受上年低基數(shù)效應(yīng)影響，5月單月融資總額同比增長。從融資結(jié)構(gòu)來看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資111.7億元，同比增長5.8％，占比38.7％；ABS融資177.1億元，同比增長38.1％，占比61.3％。債券融資平均利率為2.35％，同比下降0.43個百分點，環(huán)比下降0.41個百分點。

2025年1-5月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為1964.7億元，同比下降18.5％。從融資結(jié)構(gòu)來看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資1209.8億元，占比61.6％；海外債融資35.9億元，占比1.8％；ABS融資719.1億元，占比36.6％。

5月信用債發(fā)行同比小幅增長，發(fā)債房企主要為央國企，本月保利發(fā)展、中海宏洋發(fā)行總額分別為30、15億元，建發(fā)發(fā)行信用債12億元，蘇高新、鐵建、金融街、聯(lián)發(fā)亦有信用債發(fā)行。本月信用債發(fā)行期限較長，以1-3年期和3年以上債券為主，平均發(fā)行年限為4.08年。

ABS發(fā)行規(guī)模為177.1億元，同比增長，較上月亦有增長。其中，CMBS／CMBN是發(fā)行規(guī)模最大的一類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，占比達56.0％；其次是保障房，占比20.8％；供應(yīng)鏈ABS占比為19.9％，類REITs占比為3.3％。5月8日，金融街金嘉大廈資產(chǎn)支持專項計劃成功發(fā)行，發(fā)行總額為50.21億元，發(fā)行時票面利率為2.39％，發(fā)行期限為18年，底層資產(chǎn)為辦公物業(yè)。5月20日，國君-地產(chǎn)住發(fā)保障性租賃住房第2期資產(chǎn)支持專項計劃完成發(fā)行，發(fā)行總額約32.99億元，發(fā)行時票面利率為2.2％，發(fā)行期限約為20.9年。2024年9月5日，國君-地產(chǎn)住發(fā)保障性租賃住房資產(chǎn)支持專項計劃通過，該項目是全國首單規(guī)模最大儲架式保障性租賃住房CMBS項目，發(fā)行金額共計約70億元，2025年1月15日，國君-地產(chǎn)住發(fā)保障性租賃住房第1期資產(chǎn)支持專項計劃在上交所成功發(fā)行，首期發(fā)行金額37.01億元，此次發(fā)行為第2期。

融資利率：整體融資成本下降

從融資利率來看，本月債券融資平均利率為2.35％，同比下降0.43個百分點，環(huán)比下降0.41個百分點，債券融資平均利率同環(huán)比均下降。其中，信用債平均利率為2.29％，同比下降0.44個百分點，環(huán)比下降0.42個百分點；ABS平均利率為2.38％，同比下降0.43個百分點，環(huán)比下降0.52個百分點。

企業(yè)融資動態(tài)：保利發(fā)展發(fā)行額度最高，蘇州高新融資成本最低

從典型房企債券發(fā)行來看，本月保利發(fā)展發(fā)行金額最高，達30.0億元；蘇州高新融資成本最低，為1.90％。

5月房企融資月報：單月融資規(guī)模同比增長

資本市場動態(tài)：金科重整獲法院批準，旭輝、金輪天地、融創(chuàng)等房企境外債重組已基本獲債權(quán)人通過

近期，出險房企債務(wù)重組或重整進展加快，其中，金科重整獲法院批準，現(xiàn)已進入執(zhí)行階段；旭輝、金輪天地、融創(chuàng)等房企境外債重組已基本獲債權(quán)人通過，旭輝、金輪天地將進行聆訊；龍光、旭輝發(fā)布債務(wù)重組方案，力圖推進債務(wù)優(yōu)化工作。

旭輝宣布于2025年6月3日下午八時正（香港時間）舉行的計劃會議上取得所需的法定大多數(shù)計劃債權(quán)人支持，以批準該計劃。預(yù)計重組后，集團境外債務(wù)將減少約52.7億美元，占投票計劃債權(quán)總額約66％。下一步，公司將尋求法院批準及認可該計劃，現(xiàn)訂于2025年6月26日上午十時正（香港時間）舉行聆訊。

6月3日，龍光控股發(fā)布公告，就其公開市場債務(wù)的整體安排進行了詳細說明。公司計劃對原重組方案進行優(yōu)化調(diào)整，為標的債券提供新的整體重組方案。新重組方案下，標的債券29項原始增信資產(chǎn)將分別用于全額轉(zhuǎn)換特定資產(chǎn)選項、資產(chǎn)抵債選項中的以物抵債模式和信托抵債模式以及全額留債選項，最大限度盤活增信資產(chǎn)，保障公開市場債務(wù)償付。同時公司股東額外籌集現(xiàn)金資源和龍光集團有限公司（3380.HK，以下簡稱“龍光集團”）股票資源用于新重組方案，進一步為持有人增加償債來源。

6月3日，金輪天地債務(wù)重組計劃獲債權(quán)人批準。公司將繼續(xù)尋求法院對計劃的批準及認許，呈請聆訊定于2025年6月24日上午十時在香港法院舉行。

5月26日，融創(chuàng)中國發(fā)布境外債務(wù)重組進展公告，現(xiàn)有證券未償還本金總額約82％的持有人已遞交加入重組支持協(xié)議的函件。

佳兆業(yè)公告稱，境外債務(wù)重組瑞景計劃生效日期落實為5月22日。

5月23日，旭輝控股集團披露了關(guān)于存續(xù)境內(nèi)公司債券的重組方案框架。據(jù)悉，此次重組涉及7只債券，本金余額總計達到100.6億元。根據(jù)公告內(nèi)容，旭輝為債券持有人提供了四種選擇方案，包括債券購回、股票經(jīng)濟收益權(quán)、以資產(chǎn)抵償債務(wù)以及一般債權(quán)安排。若持有人未在上述選項中作出選擇，其持有的債券將自動進入全額留債并長期展期的方案。

5月11日，重慶市第五中級人民法院已裁定批準《金科股份重整計劃》及《重慶金科重整計劃》，同時終止了公司及重慶金科的重整程序。

舉報標簽：房地產(chǎn)企業(yè)融資

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