（原標題：央行二季度例會強調貨幣工具“直達性” 下階段定向降準可期）

北京商報訊（記者 孟凡霞 劉四紅）6月28日，央行官網披露了央行貨幣政策委員會2020年第二季度例會的內容。會議指出，當前，穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、針對性和逆周期調節(jié)的要求，金融服務實體經濟的質量和效率逐步提升。貸款市場報價利率改革效果顯現(xiàn)，貨幣傳導效率增強，貸款利率明顯下降。國內統(tǒng)籌疫情防控和復工復產取得重大階段性成果，各類經濟指標出現(xiàn)邊際改善，但全球疫情和世界經濟形勢依然嚴峻復雜，國內防范疫情反彈任務仍然艱巨繁重，給我國經濟發(fā)展帶來風險和挑戰(zhàn)。

北京商報記者注意到，相較2020年第一季度例會，央行第二季度例會進一步強調了貨幣政策的“直達性”。其中要求，要綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有效發(fā)揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實好新創(chuàng)設的直達實體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

同時，相較第一季度例會，央行第二季度例會進一步明確，在著力打通貨幣傳導的多種堵點方面，將引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重。努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經濟社會發(fā)展的貢獻相適應，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進形成以國內循環(huán)為主、國際國內互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

“從央行對經濟描述看，明顯較一季度樂觀，可看出央行對經濟發(fā)展前景持樂觀預期?！?光大銀行金融市場部分析師周茂華告訴北京商報記者，央行強調政策“直達性”與加大中小銀行支持小微企業(yè)，主要是提升政策精準性與有效性，切實將有限信貸資源流入有困難中小微企業(yè)，保住市場主體就穩(wěn)定就業(yè)；“直達性”工具有助于降低資金空轉套利、脫實向虛風險，讓金融切實支持實體經濟薄弱環(huán)節(jié)。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金則稱，支持對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款等政策，其實就是直達實體經濟的貨幣政策工具創(chuàng)新，即購買地方法人銀行的普惠型小微企業(yè)貸款，這也是貨幣政策由抗疫期間的寬貨幣轉向寬信用的體現(xiàn)。

事實上，針對“直達性”這一關鍵詞，5月6日，央行行長易綱就曾表態(tài)，針對《政府工作報告》提出的“創(chuàng)新直達實體經濟的貨幣政策工具”等問題，央行將認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，創(chuàng)新貨幣政策工具，通過貨幣信貸政策的結構化、精準化，縮短貨幣政策的傳導鏈條，提高企業(yè)融資的“直達性”。其中不乏延長中小微企業(yè)貸款延期還本付息、加大小微企業(yè)信用貸款支持力度、加大債券市場融資支持等。

展望下階段的貨幣政策，周茂華指出，綜合目前經濟形勢與本次例會央行釋放信息，下半年政策逆周期調節(jié)不會退出，但寬松力度較上半年有所收斂，尤其是4月份非常規(guī)寬松環(huán)境難以再現(xiàn)，央行將更倚重結構性工具，精準滴灌實體經濟薄弱環(huán)節(jié)，但不排除下半年仍有降準、降息的可能。在他看來，全球疫情形勢與經濟形勢仍嚴峻，國內下半年就業(yè)壓力仍較大，央行將進一步引導貸款利率下行，通過降準（定向降準）支持銀行讓利實體經濟，并對沖債券供給壓力等。

央行強調，將繼續(xù)加大宏觀政策調節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六?！比蝿?。健全財政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導落實機制，有效對沖疫情對經濟增長的影響。深化利率市場化改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，把握保增長與防風險的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

來源: 北京商報

相關知識

央行二季度例會:下階段定向降準可期
央行決定4月對中小銀行定向降準1% 同時下調超額準備金利率
央行年內3次降準釋放超1.75萬億元 精準服務中小微企業(yè)
央行第三次降準全面落地!到位資金2000億
定向降準首批資金落地：帶動融資成本下行 政策仍有空間
央行年內第三次降準全面落地!到位資金2000億
央行定向降準今起實施 同日MLF中標利率下調20個基點
突發(fā)!央行送4000億降準大禮!最全解讀來了!
貨幣調控空間增大,降準降息可期
央行降準到底與購房者有多大關系？這次不一樣了