7月2日，A股綠地控股、格力地產(chǎn)等股價漲停，港股中國恒大、融創(chuàng)中國、中國金茂、綠城中國、中國奧園等漲幅均超過10％。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，龍頭房企上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長，加之整體流動性寬松等原因促使地產(chǎn)股股價上漲。

進(jìn)入2020年下半年，地產(chǎn)股已經(jīng)連續(xù)兩天呈現(xiàn)上揚態(tài)勢，給下半年帶來了“開門紅”。

繼昨天多股走紅后，今日（7月2日），地產(chǎn)股更是迎來了百股齊漲的局面。A股方面，綠地控股、格力地產(chǎn)等股價漲停；港股方面，截至收盤，中國恒大、融創(chuàng)中國、中國金茂、綠城中國、中國奧園等漲幅均超過10％。

對于地產(chǎn)股集體上揚的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，龍頭房企上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長，加之整體流動性寬松等原因促使地產(chǎn)股股價上漲。

地產(chǎn)股估值觸底反彈

對于此次地產(chǎn)股集體上漲的原因，業(yè)內(nèi)人士分析稱，在行業(yè)下行和疫情對信心的負(fù)面影響下，地產(chǎn)板塊估值已進(jìn)入底部，基本面改善時很容易出現(xiàn)反彈。

今年以來，受新冠肺炎疫情影響，地產(chǎn)銷售受到?jīng)_擊，悲觀的市場預(yù)期使得地產(chǎn)股市值下跌。上半年，據(jù)媒體統(tǒng)計，在150家內(nèi)房股和A股房企中，市值下跌的有119家，占比79.33%，這119家房企市值下跌超7200億元。

中信建投證券股份有限公司分析師竺勁分析稱：“地產(chǎn)板塊市盈率已經(jīng)位于2011年以來10%分位數(shù)水平，處于估值底部。行業(yè)間的估值分化不會永遠(yuǎn)持續(xù)，結(jié)合基本面與估值，估值有望出現(xiàn)再平衡。調(diào)控政策保持穩(wěn)定，地產(chǎn)銷售的持續(xù)回暖，提供了基本面支撐，因此‘低估值+基本面韌性’，地產(chǎn)板塊有望走出年中行情?！?/p>

房企銷售業(yè)績呈現(xiàn)“V”字型走勢

從行業(yè)基本面來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，龍頭房企的半年業(yè)績紛紛超過之前相對悲觀的市場預(yù)期，從而也就觸發(fā)了地產(chǎn)板塊的整體性大幅上漲。

根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，5月全國商品房銷售面積為1.5億平方米，同比增長10%。此外，據(jù)中國指數(shù)研究院發(fā)布最新報告顯示，6月全國100個城市新建住宅平均價格為15461元/平方米，環(huán)比上漲0.53%，漲幅較上月擴(kuò)大0.22個百分點。二手房房價方面，全國100個城市二手住宅平均價格為15301元/平方米，環(huán)比上漲0.30%，漲幅較上月收窄0.18個百分點。

隨著銷售面積和房價的回升，上半年房企銷售數(shù)據(jù)走出了一個“V”字型。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，今年上半年百強(qiáng)房企銷售金額同比下降2.7%。但自第二季度以來房地產(chǎn)市場熱度明顯回升，規(guī)模房企抓住市場窗口期，供貨節(jié)奏及營銷去化力度加碼。第二季度，百強(qiáng)房企銷售金額同比上漲9.6%，整體銷售恢復(fù)情況好于預(yù)期。

值得注意的是，據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，上半年頭部企業(yè)復(fù)蘇更為明顯，碧桂園、中國恒大及萬科分別以3723.1億、3487.9億、3180億位列三甲，半年銷售額均突破3000億元。

竺勁分析稱：“Top20的銷售金額單月增速達(dá)到了17%，從銷售金額累計增速看，也達(dá)到了-1%，按此，頭部房企全年銷售有所增長是大概率事件?！?/p>

整體流動性寬松利好樓市

事實上，從近期政策來看，整體流動性寬松對樓市也呈現(xiàn)正面利好。

7月1日起，央行下調(diào)了再貸款、再貼現(xiàn)利率。其中，支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率下調(diào)0.25個百分點，調(diào)整后，3個月、6個月和1年期支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個百分點至2%。此外，央行還下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個百分點，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，金融穩(wěn)定再貸款（延期期間）利率為3.77%。

雖然上述政策主要是“支農(nóng)”、“支小”，但是，從資金面來看，這些放松的政策也改善了金融基本面，也帶動了地產(chǎn)行業(yè)基本面的改善。

“整體流動性寬松，利率持續(xù)下行，利好房地產(chǎn)行業(yè)”，竺勁分析稱：“應(yīng)對疫情沖擊，央行果斷采取行動，確保了流動性的合理充裕。上半年社融存量增速從年初的10.7%上升至12.5%。資金價格也有下降，1-6月1年期LPR累計下行30bp，5年期LPR累計下行15bp。在流動性偏向?qū)捤傻沫h(huán)境下，房地產(chǎn)行業(yè)間接受益。房企的融資難度和融資成本都有所改善，有助于緩解利潤率下行壓力?！?/p>

此外，光大證券在分析報告中還指出，為應(yīng)對新冠肺炎疫情沖擊，政策面?zhèn)戎毓┙o端紓困托底，地方引才力度增強(qiáng)，重申“約束中求平衡，房住不炒是底線，因城施策防失速”整體政策框架；同時，宏觀流動性充裕，資金面邊際改善，整體均衡，但需注意的是，避免房地產(chǎn)過度吸收信貸資金，產(chǎn)生“資金黑洞”效應(yīng)的約束力仍應(yīng)存在。

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