疫情下國內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)正經(jīng)歷洗牌，而近日在北京召開的房地產(chǎn)工作座談會上，“房住不炒”“三穩(wěn)“原則繼續(xù)被重申，此背景下特色房企反而迎來新機(jī)遇。

克爾瑞數(shù)據(jù)顯示，正在港交所排隊上市、主打智慧人居的粵派房企實地集團(tuán)上半年銷售排名躋身國內(nèi)TOP100，排名較去年同期明顯上升。根據(jù)此前披露的招股書，該集團(tuán)2017-2019年營收年復(fù)合增長率達(dá)到46.6%，稅前利潤復(fù)合年增長率達(dá)到102.9%。

上半年持續(xù)增長態(tài)勢延續(xù)

筆者從實地集團(tuán)招股書看到，近三年其營收利潤增長實現(xiàn)大幅度躍升。2017-2019年，收益分別為38.70億元、63.72億元、83.24億元，年復(fù)合增長率達(dá)到46.6%；期內(nèi)稅前利潤分別為4.14億元、13.43億元、17.06億元，年復(fù)合增長率達(dá)102.9%。與此同時，2017-2019年毛利率提升顯著，分別為21.9%、25.2%、30.9%。

2020年上半年，實地集團(tuán)整體延續(xù)了過去三年的持續(xù)增長態(tài)勢。第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)克而瑞發(fā)布的《2020年上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200排行榜》顯示，1-6月TOP100房企總銷售金額同比下降2.7%，截至6月末，近半數(shù)企業(yè)的累計銷售金額低于去年同期，5家房企累計業(yè)績降幅超20%。而實地集團(tuán)1-6月實現(xiàn)銷售全口徑金額為134.8億元，排名80位；權(quán)益金額為127.7億元，排名73位，排名比去年同期明顯上升。

銷售穩(wěn)健增長的同時，實地集團(tuán)也逢低給未來發(fā)展儲備充足的“面粉”。2020年6月底，實地集團(tuán)相繼拿下山西太原和湖北武漢優(yōu)質(zhì)地塊。克爾瑞《2020年1-6月中國房地產(chǎn)企業(yè)新增貨值TOP100》顯示，1-6月實地集團(tuán)新增土地貨值約307.4億元，排名第37位；新增土地價值71.3萬平方米，排名第59位；新增土地建面268.2萬平方米，排名第31位，新增土儲排名大幅跑在銷售排名之前。自此，實地集團(tuán)已在全國31個重點城市落子，覆蓋華南、華北、華東、華中、西南和海南等最具成長力的城市群。

現(xiàn)金流充裕未來發(fā)展可期

身處資本密集型行業(yè)，實地集團(tuán)的資金狀況也是市場關(guān)注焦點。筆者從招股書看到，相較2017年超過38倍的凈資產(chǎn)負(fù)債比率，至2019年12月31日，實地集團(tuán)該指標(biāo)已大幅度減至2.25倍。與此同時，其流動資產(chǎn)凈值從2019年的77.96億元增至2020年3月31日的92.83億元，有效降低了整體財務(wù)風(fēng)險。

根據(jù)招股書的闡述，實地集團(tuán)實行了積極的負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整、融資渠道優(yōu)化、回款能力強(qiáng)化。為獲得充足營運資金，實地集團(tuán)持續(xù)加大營銷及加強(qiáng)收取使用銀行按揭貸款的客戶有關(guān)預(yù)售款項力度、優(yōu)化建筑費用的付款時間表，協(xié)調(diào)總部各部門規(guī)劃及監(jiān)察現(xiàn)金流出。

實地集團(tuán)還采取了多項企業(yè)管治措施，管理控股股東與集團(tuán)之間的潛在利益沖突并保障股東整體的利益，包括遵守不競爭契約的年度聲明、全面信息披露、董事會組成保持平衡等。此外，實地集團(tuán)委聘產(chǎn)品或服務(wù)供貨商采納及建立一套程序，以確保關(guān)聯(lián)人士提供的產(chǎn)品或服務(wù)的價格及條款公平合理且不遜于獨立第三方所提供者。

業(yè)內(nèi)人士指，隨著疫情緩解，樓市行情持續(xù)好轉(zhuǎn)，疊加城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)、住房消費升級等中長期紅利，若IPO順利進(jìn)行，實地集團(tuán)有望借助資本市場的力量，在現(xiàn)有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊、豐富的土地儲備、獨特的產(chǎn)品力與品牌力的優(yōu)勢基礎(chǔ)上，打開新一輪增長空間。

來源：第一財經(jīng)

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