揚(yáng)長不“避短”！海爾智家這4個(gè)方面持續(xù)加碼市值增長

來源：智能家居時(shí)間：2021-02-08 11:42

作為全球行業(yè)龍頭企業(yè)，海爾智家市值重心已經(jīng)躍上3000億元臺階，相較2020年末躍升約33%。從目前多個(gè)渠道了解到的2021年1月市場數(shù)據(jù)顯示，資本市場關(guān)注其業(yè)績表現(xiàn)的四個(gè)方面：空調(diào)短板、高端品牌前景、海外市場發(fā)展以及場景生態(tài)布局，均實(shí)現(xiàn)“開門紅”，成為市值中樞上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

空調(diào)“量價(jià)齊升” 短板加速補(bǔ)齊

海爾智家起家于冰洗，空調(diào)業(yè)務(wù)相對起步較晚，市占率較低被視為海爾智家的短板。但是從最新的數(shù)據(jù)來看，海爾智家空調(diào)業(yè)務(wù)正從短板變長。

中怡康數(shù)據(jù)顯示，從2020年第50周至今，海爾空調(diào)市場零售額份額已經(jīng)從12.4%增長至21.1%，實(shí)現(xiàn)了份額持續(xù)8周增長。短時(shí)間內(nèi)份額8連增，對海爾智家來說，無疑是一個(gè)利好消息。

而空調(diào)呈現(xiàn)的利好消息還體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，在暢銷榜單上，TOP10海爾空調(diào)占3款;第二，在高端領(lǐng)域，海爾洗空氣新物種居1.4萬以上價(jià)位段單型號第一;第三，從產(chǎn)品均價(jià)來看，海爾空調(diào)開年5周，周周均價(jià)第一;第四，在區(qū)域市場，相較于2020年第52周，海爾空調(diào)市場份額超20%的省市從17個(gè)增至28個(gè)。

得益于海爾空調(diào)“量價(jià)齊升”，在營收結(jié)構(gòu)中，空調(diào)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)比例也不斷提升。2020年中報(bào)顯示，空調(diào)業(yè)務(wù)收入占比17.75%，比2019年年末的貢獻(xiàn)度提升了3個(gè)百分點(diǎn)，昔日的收入短板正加速補(bǔ)齊。

卡薩帝從高端第一延伸到行業(yè)引領(lǐng)

除了空調(diào)短板的加速補(bǔ)齊，資本市場還普遍認(rèn)為，海爾智家快速提升市值的一個(gè)重要途徑就是卡薩帝成為高端第一后的發(fā)展空間。

西部證券研報(bào)認(rèn)為，我國高端冰洗滲透率與日本等發(fā)達(dá)國家相比，仍有提升空間。據(jù)中怡康監(jiān)測的線下零售量，中國高端冰洗(400L以上冰箱以及洗烘一體機(jī))占比分別為40%及15%，考慮到中怡康監(jiān)測范圍以一二線城市為主，實(shí)際高端冰洗占比應(yīng)低于此數(shù)值，因此高端冰洗等產(chǎn)品的市場仍有很大的提升空間。

一方面高端市場卡薩帝的份額優(yōu)勢還在持續(xù)擴(kuò)大，另一方面海爾智家在高端品牌上出現(xiàn)了“數(shù)一數(shù)二”現(xiàn)象，即要么海爾冰箱第一，卡薩帝冰箱第二;要么卡薩帝冰箱第一，海爾冰箱第二。據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，1月底卡薩帝冰箱以13.44%的市場份額繼續(xù)夯實(shí)行業(yè)TOP2地位，其中零售量、額增幅達(dá)104%、71%。

值得一提的是，在冰洗業(yè)務(wù)光環(huán)的掩映下，海爾廚電業(yè)務(wù)略顯低調(diào)，但并不代表在行業(yè)內(nèi)默默無聞。數(shù)據(jù)顯示，卡薩帝“美食家”套系與海爾“雙防”套系組合實(shí)現(xiàn)高端市場成套占比的引領(lǐng)，卡薩帝廚電1-9月累積增長超50%。

而從這樣的發(fā)展趨勢來看，卡薩帝的行業(yè)地位已不局限于高端第一，而是進(jìn)一步延伸至行業(yè)引領(lǐng)。隨著卡薩帝份額的持續(xù)增長，也為海爾智家進(jìn)一步撬動(dòng)市值增長打開了空間。

海外盈利持續(xù)高增，全面進(jìn)入收獲期

從去年下半年開始，疫情防控逐步常態(tài)化以及國外經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，家電出口從第二季度開始恢復(fù)，第三季度迅猛增長。來自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度家電出口增長17.3%。

在這樣的背景下，在海外市場已經(jīng)建立了本土優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢的中國家電企業(yè)必然占盡先機(jī)。以海爾智家為例，經(jīng)過二十多年在海外市場建廠、布局、創(chuàng)牌等一系列耕耘，在全球抗疫復(fù)工中全面進(jìn)入收獲期，以更強(qiáng)的全球抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使得出口、海外業(yè)務(wù)均表現(xiàn)良好。

海爾智家上半年財(cái)報(bào)顯示，海外市場實(shí)現(xiàn)收入470億元，同比增長0.6%，保住了基本盤。同時(shí)，6月出口放開后，當(dāng)月創(chuàng)下20%的同比增幅。

到三季報(bào)，海爾智家收入同比增長17.5%，經(jīng)營利潤同比增長58%，其中海外自主創(chuàng)牌實(shí)現(xiàn)高端品牌全面引領(lǐng)，制冷、洗滌、空氣3大產(chǎn)業(yè)在20多個(gè)國家進(jìn)入TOP3行列，全方位擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢。

不難看出，海爾智家海外盈利能力正持續(xù)高增，海外創(chuàng)牌也全面進(jìn)入了收獲期。實(shí)際上，2018年海爾智家海外營業(yè)利潤就達(dá)到了3.99%，2019年并購Candy的情況下也有3.4%，已經(jīng)趕超行業(yè)貼牌代工3%-5%的平均水平。而隨著海爾智家完成對海爾電器的整合，以及海外生態(tài)品牌的加速落地，海外經(jīng)營利潤率有望看齊國內(nèi)水平。

數(shù)字化建設(shè)求變，提升場景營銷力

如果說上述前三方面還是資本市場對海爾智家作為行業(yè)龍頭基本盤的關(guān)注，那么第四方面在全屋智慧家電與物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)場景的布局，海爾智家已經(jīng)“破圈”。

2020年9月，海爾智家于北京發(fā)布全球首個(gè)場景品牌“三翼鳥”，開辟了物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代場景品牌新賽道。三翼鳥并非是一個(gè)產(chǎn)品組合和品牌聯(lián)手的淺層變化，而是商業(yè)模式的全面創(chuàng)新。針對生活中用戶需求，三翼鳥涵蓋陽臺、廚房、客廳、臥室、浴室等智慧家庭全場景解決方案，無論產(chǎn)品更新，還是升級智慧場景、局部煥新，三翼鳥都能提供一站式解決方案，實(shí)現(xiàn)一戶一設(shè)計(jì)。

同時(shí)，三翼鳥還實(shí)現(xiàn)了生態(tài)差異化。物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“三翼鳥”將上下游一流資源方鏈入智家體驗(yàn)云平臺，共同服務(wù)用戶需求，實(shí)現(xiàn)開源增收、共創(chuàng)共贏，從而吸引資源方不斷加入，使生態(tài)合作規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。以海爾食聯(lián)網(wǎng)為例，新春將至，海爾食聯(lián)網(wǎng)推出了“年夜飯?zhí)撞汀保?大套餐，16道大廚名菜將五星級大廚“帶回家”。目前已售出12萬道菜品，走進(jìn)1.5萬個(gè)家庭。

值得一提的是，目前包括海爾、卡薩帝在內(nèi)，海爾智家全球7大品牌矩陣均已啟動(dòng)場景化轉(zhuǎn)型升級。在渠道方面，海爾智家體驗(yàn)中心001在北上廣、重慶、青島等城市陸續(xù)落成，截止到2020年底，已建成1000余家;在海外，從美國到意大利、俄羅斯、巴基斯坦等國家，累計(jì)建成近800家。

未來，以物聯(lián)網(wǎng)場景生態(tài)為重點(diǎn)發(fā)力的海爾智家，必將受到資本市場更多期待。

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