??隨著豬價、油價等回落，4月CPI同比漲幅創(chuàng)下7個月新低，重回“3%時代”。與此同時，PPI同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，工業(yè)通縮壓力顯現(xiàn)。分析人士表示，未來CPI可能會降到3%以內(nèi)，物價下行為逆周期宏觀政策調(diào)控釋放了空間，接下來擴(kuò)內(nèi)需政策有望加大力度。

??國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，CPI同比上漲3.3%，漲幅比上月回落1個百分點(diǎn)。這是CPI連續(xù)3個月回落，漲幅創(chuàng)下7個月新低。

??食品價格回落是帶動CPI繼續(xù)下降的主要因素，尤其是權(quán)重占比較大的豬肉價格回落明顯。從環(huán)比看，4月份，豬肉價格繼續(xù)下降7.6%，降幅擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)；從同比看，豬肉價格上漲96.9%，漲幅回落19.5個百分點(diǎn)。

??農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國批發(fā)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，豬肉批發(fā)價格已連續(xù)10周下降，每公斤降了6元左右。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月5日，豬肉批發(fā)價格為每公斤42.86元，比3月底下降逾8%。

??“隨著生豬存欄量逐漸回升帶來豬肉供給增加，豬肉價格漲幅將顯著收窄。當(dāng)豬肉價格對CPI拉動作用降到2個百分點(diǎn)以內(nèi)，CPI同比漲幅將很快回到3%以內(nèi)?！苯恍惺紫芯繂T唐建偉對上證報記者說。

??與CPI回落趨勢一致，PPI也在持續(xù)下行。據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份，PPI同比下降3.1%，降幅比上月擴(kuò)大1.6個百分點(diǎn)；PPI環(huán)比下降1.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)。

??國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時表示，4月份，受疫情和國際大宗商品價格持續(xù)下降等因素影響，國內(nèi)工業(yè)品價格繼續(xù)走低。

??中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，雖然國內(nèi)復(fù)工基本完成，但海外疫情的持續(xù)使得外需減弱影響逐漸體現(xiàn)在國內(nèi)工業(yè)需求端。預(yù)計PPI同比下降幅度仍將擴(kuò)大，短期內(nèi)仍面臨工業(yè)通縮壓力。

??不過，唐建偉分析稱，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長力度加大，基建投資及各類生產(chǎn)逐漸復(fù)蘇，將緩解外需減弱帶來的沖擊。在國內(nèi)積極政策支撐下，疊加全球疫情逐漸得到控制，預(yù)計三季度之后PPI可能觸底企穩(wěn)。

??統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，4月份，剔除食品和能源以外的核心CPI下降0.1個百分點(diǎn)到1.1%，處于較低水平。

??分析人士普遍認(rèn)為，通脹壓力進(jìn)一步減弱，將為后續(xù)貨幣政策的邊際寬松提供更加友好的空間。

??諸建芳預(yù)計，二季度仍將看到進(jìn)一步的降準(zhǔn)和降息措施出臺。其中，降準(zhǔn)時點(diǎn)預(yù)期將匹配財政政策的落地時點(diǎn)，比如地方專項債的集中發(fā)行時點(diǎn)或特別國債的發(fā)行時點(diǎn)等，5月和7月下降的概率較大。

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