原標(biāo)題：巨虧28億 核心子公司未完成業(yè)績(jī)承諾 金科文化“最近有點(diǎn)煩”！

每經(jīng)記者：許戀戀 每經(jīng)編輯：董興生

曾因收購(gòu)《會(huì)說(shuō)話(huà)的湯姆貓》這一知名IP背后公司的金科文化（證券代碼：300459 ），吃到了商譽(yù)減值的苦頭。

5月15日，金科文化舉辦了2019年年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，相關(guān)高管對(duì)業(yè)績(jī)巨虧、商譽(yù)減值、未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展等問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。根據(jù)此前年報(bào)，金科文化2019年凈利潤(rùn)虧損約為27.8億元，此前巨資收購(gòu)的Outfit7（《會(huì)說(shuō)話(huà)的湯姆貓》開(kāi)發(fā)商）也并未完成業(yè)績(jī)承諾。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，Outfit72019年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，商譽(yù)減值測(cè)試金額高達(dá)9億元，但這部分商譽(yù)減值并未在年報(bào)中完全體現(xiàn)。金科文化商譽(yù)是否有進(jìn)一步減值風(fēng)險(xiǎn)？是否會(huì)影響金科文化未來(lái)業(yè)績(jī)？

對(duì)此，每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咭酝顿Y人身份在業(yè)績(jī)會(huì)上提問(wèn)，金科文化總經(jīng)理王健回復(fù)稱(chēng)，相應(yīng)商譽(yù)減值損失已在2019年年報(bào)中體現(xiàn)，未來(lái)，公司將加強(qiáng)對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)管理，提升各子公司及公司整體經(jīng)營(yíng)能力與盈利能力。

截至5月15日收盤(pán)，金科文化股價(jià)報(bào)收2.48元，下跌0.4%，市值約88億元。

凈利潤(rùn)巨虧約28億元

根據(jù)金科文化2019年年報(bào)，金科文化營(yíng)收18.3億元，比上年減少32.83%，凈利潤(rùn)虧損約為27.8億元，上年同期盈利8.42億元，凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度-430.28%，扣非凈利潤(rùn)虧損達(dá)28.2億元，上年同期盈利8.16億元，扣非凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度-445.19%。

圖片來(lái)源：年報(bào)截圖

金科文化也是一個(gè)典型的傳統(tǒng)上市公司通過(guò)并購(gòu)手段轉(zhuǎn)型為游戲文化企業(yè)的案例，成立于2007年的金科文化于2015年上市，原主要從事漂白助劑SPC和TAED的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

不過(guò)隨著三起大手筆收購(gòu)以及2019年兩次轉(zhuǎn)讓金科日化合計(jì)100%股權(quán)，金科文化已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了徹底轉(zhuǎn)型。

2015年，金科文化以總價(jià)29億元收購(gòu)浙江哲信，隨后的2017年以3億元收購(gòu)每日給力。最值得一提的是對(duì)Outfit7的收購(gòu)，通過(guò)并購(gòu)Outfit7，金科文化以“會(huì)說(shuō)話(huà)的湯姆貓家族”為核心的全棲I(xiàn)P運(yùn)營(yíng)商，三起收購(gòu)均伴隨大額業(yè)績(jī)對(duì)賭。從年報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，僅浙江哲信完成了業(yè)績(jī)承諾。

大手筆并購(gòu)也曾為金科文化帶來(lái)風(fēng)光。2018年年報(bào)顯示，金科文化報(bào)告期營(yíng)收27.25億元，比上年同期增長(zhǎng)95.17%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)8.42億元，比上年同期增長(zhǎng)113.76%。

不過(guò)每經(jīng)記者注意到，上述三起并購(gòu)都是高溢價(jià)并購(gòu)，帶來(lái)了大額商譽(yù)。根據(jù)2019年年報(bào)，截至2019年12月31日，金科文化公司商譽(yù)賬面原值為62.6億元，減值準(zhǔn)備為26.1億元，賬面價(jià)值為36.5億元。商譽(yù)出現(xiàn)大額減值損失，其中杭州哲信公司資產(chǎn)組的商譽(yù)減值金額和Outfit7公司資產(chǎn)組的商譽(yù)減值金額較大，杭州哲信計(jì)提23.2億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，Outfit7計(jì)提2.6億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。也正是因?yàn)楹贾菡苄藕蚈utfit7等子公司商譽(yù)減值，才造成了金科文化2019年巨虧的局面。

每經(jīng)記者注意到，金科文化已經(jīng)多次收到監(jiān)管問(wèn)詢(xún)函。4月30日，年報(bào)發(fā)布后，5月1日便收到了年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，問(wèn)詢(xún)函中提出了包括商譽(yù)在內(nèi)的24個(gè)問(wèn)題。金科文化5月11日公告顯示，延期回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函。

值得注意的是，該公司2018年年報(bào)發(fā)布后，也曾被問(wèn)詢(xún)。在當(dāng)時(shí)的問(wèn)詢(xún)函中，交易所就對(duì)公司業(yè)績(jī)精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)提出質(zhì)疑，截至2018年末，公司子公司Outfit7、杭州哲信、每日給力對(duì)應(yīng)商譽(yù)金額分別達(dá)到36.51億元、23.20億元、2.70億元，業(yè)績(jī)承諾累計(jì)完成率分別為100.59%、109.41%、114.49%，存在業(yè)績(jī)精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)情形。

核心子公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)

從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，金科文化手上的牌不算差。Outfit7手握知名IP，也確定了明確的發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞“會(huì)說(shuō)話(huà)的湯姆貓家族”IP，線(xiàn)上推進(jìn)移動(dòng)應(yīng)用、動(dòng)漫影視，線(xiàn)下持續(xù)開(kāi)拓IP衍生品與授權(quán)業(yè)務(wù)、親子主題樂(lè)園等連鎖業(yè)態(tài)。在線(xiàn)下，金科文化還和阿里有戰(zhàn)略合作。

但不可否認(rèn)，高溢價(jià)并購(gòu)埋下了隱患，一位行業(yè)分析師告訴每經(jīng)記者，對(duì)于這類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō)，計(jì)提商譽(yù)減值可以甩掉包袱，但Outfit7并沒(méi)完成業(yè)績(jī)承諾，2020年業(yè)績(jī)表現(xiàn)很關(guān)鍵。

王健在回復(fù)中透露了Outfit7營(yíng)收占比，“2019年度，公司來(lái)自境外的收入為12億元，Outfit7所占的收入比重約為78%?！?/p>

金科文化解釋稱(chēng)，受宏觀環(huán)境影響，全球線(xiàn)下游樂(lè)、玩具市場(chǎng)和嬰童用品消費(fèi)等市場(chǎng)也受到?jīng)_擊。Outfit7的IP授權(quán)業(yè)務(wù)下游需求下降，業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢，導(dǎo)致IP授權(quán)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期，加上核心收入來(lái)源之一的中國(guó)區(qū)收入增長(zhǎng)不及預(yù)期，最終未能完成業(yè)績(jī)承諾。

圖片來(lái)源：金科文化官網(wǎng)

具體而言，2017年—2019年三年間Outfit7扣非凈利潤(rùn)分別為7841萬(wàn)歐元、9355.22萬(wàn)歐元、7428.27萬(wàn)歐元，合計(jì)約為2.5億歐元。截至2019年12月31日累計(jì)完成承諾扣非凈利潤(rùn)盈利的87.72%。據(jù)測(cè)算，商譽(yù)減值金額約為9億元。

不可忽視未來(lái)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。每經(jīng)記者注意到，2019年金科文化對(duì)杭州哲信、星寶樂(lè)園、昊蒼網(wǎng)絡(luò)等八家公司的商譽(yù)全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，但對(duì) Outfit7、每日給力的商譽(yù)僅是部分計(jì)提減值準(zhǔn)備。

監(jiān)管方曾指出，2017年度和2018年度，Outfit7業(yè)績(jī)精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)，2019年度業(yè)績(jī)下滑。對(duì)于Outfit7來(lái)說(shuō)，未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，將直接影響金科文化的發(fā)展。有投資人提問(wèn)，如果Outfit7的商譽(yù)在2020年進(jìn)行減值，金科文化可能大概率因連續(xù)2年凈利潤(rùn)為負(fù)而被ST，詢(xún)問(wèn)高管Outfit7的經(jīng)營(yíng)是否出現(xiàn)了問(wèn)題。

對(duì)此，王健回應(yīng)稱(chēng)，未來(lái)，公司將根據(jù)全棲I(xiàn)P運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)管理，穩(wěn)步推進(jìn)各子公司及各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同，提升各子公司及公司整體經(jīng)營(yíng)能力與盈利能力。王健同時(shí)透露，今年一季度，金科文化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.17億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.58億元，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)符合預(yù)期。

雖然因?yàn)椴①?gòu)帶來(lái)的商譽(yù)減值吃了苦頭，但每經(jīng)記者提問(wèn)未來(lái)是否有進(jìn)一步收購(gòu)計(jì)劃時(shí)，王健依然表示，圍繞公司全棲I(xiàn)P生態(tài)運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展戰(zhàn)略，如有合適的并有助于公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)及與現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生深度協(xié)同的標(biāo)的，公司不排除對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略投資，投資方式不局限于收購(gòu)形式。

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