貝殼回港，“彭永東+單一剛”共治格局浮出

來源：智能家居時間：2022-05-07 15:30

文/樂居財經(jīng) 楊宏彬

在被美國證券交易委員會（SEC）列入“預(yù)摘牌”名單后，貝殼迅速找到了應(yīng)對的策略。

5月5日，據(jù)港交所披露，貝殼控股有限公司（NYSE:BEKE）將以介紹方式在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市，聯(lián)席保薦人為高盛、中金公司。

公告顯示，貝殼A類普通股預(yù)期將于2022年5月11日（星期三）開始，以每手100股A類普通股在香港聯(lián)交所進(jìn)行買賣，交易將以港元進(jìn)行，股份代號為2423。

據(jù)了解，貝殼此次回港采用的“雙重主要上市+介紹上市”方式，不涉及新股融資，無發(fā)售環(huán)節(jié)，適合現(xiàn)金流充裕、無迫切融資需求的企業(yè)；雙重主要上市指公司已在另一證券交易所上市的情況下，在香港市場按照當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)則上市，兩個資本市場均為主要上市地，即使在一個交易所摘牌，也不影響企業(yè)在另一交易所的上市地位。

貝殼此次赴港上市，與半個月前的SEC公布《外國公司問責(zé)法案》（HFCAA）的認(rèn)定名單有一定關(guān)系。4月22日，SEC將貝殼列入“預(yù)摘牌”名單。這意味著，按照相關(guān)法律法規(guī)要求，如果貝殼連續(xù)三年均未向美國開放審計(jì)底稿，將會被限制在美股交易。

事實(shí)上，自今年3月以來，已經(jīng)有六批共128家中國企業(yè)被列入“預(yù)摘牌名單”，而其中前三批企業(yè)均已被轉(zhuǎn)入“確定名單”，其中包括再鼎醫(yī)藥、微博、愛奇藝和富途控股等11家企業(yè)。

彼時有業(yè)內(nèi)人士指出，被列入“預(yù)摘牌名單”的企業(yè)或需要做好保險工作，類似在港股等市場尋求新平臺上市，以防范美國市場管制帶來的沖擊。在這一點(diǎn)上，貝殼的應(yīng)對可謂迅速。

投票權(quán)“大挪移”

貝殼在紐交所上市的時間，是2020年8月13日，至今還不到兩年的時間。

根據(jù)彼時的招股書顯示，IPO前，貝殼集團(tuán)所有高管及其董事共持有公司51%的股份，其中左暉通過Propitious Global HoldingsLimited公司持有28.9%的股份，但擁有46.8%的投票權(quán)，為公司第一大股東。

同時，騰訊及其相關(guān)實(shí)體、軟銀旗下投資公司SVF II Shell Subco(Singapore) Pte. Ltd.、高瓴資本及其相關(guān)實(shí)體分別持有貝殼12.3%、10.2%和5.3%的股份。

此番登陸港交所，貝殼的股權(quán)也發(fā)生了一些微妙的變化。

2021年5月20日，年僅50歲的貝殼創(chuàng)始人左暉因疾病意外惡化離世。5月24日晚間，貝殼找房宣布，公司聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官及執(zhí)行董事彭永東接替左暉擔(dān)任貝殼董事長一職，同時宣布左暉為公司“永遠(yuǎn)的榮譽(yù)董事長”。

左暉去世后，其直系親屬繼承了其在海外信托旗下的所有持股權(quán)益，同時她放棄了這部分股份對應(yīng)的投票權(quán)。2021年7月28日， Propitious Global Holdings Limited不可撤銷地授權(quán)“百會合伙”——行使由Propitious持有的公司8.85億股B類普通股所代表的投票權(quán)（委托投票權(quán)）。

百會合伙的合伙人則是貝殼找房的高管彭永東和單一剛，后者是公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事，兩人均是左暉長期的合作伙伴。

截止2022年2月28日，貝殼（NYSE:BEKE）的主要股東定格在：Propitious Global持股24.80%，騰訊持股11.50%，軟銀持股6.1%，彭永東持股3.1%，單一剛持股1.3%。

而在港交所披露的文件中，主要股東股權(quán)稍有變化，Propitious Global持股為23.3%，較美股低1.5%；騰訊持股10.8%，較美股低0.7%；彭永東持股4.8%，較美股高1.5%；單一剛持股2.7%，較美股高1.4%。

據(jù)披露，彭永東和單一剛擁有的投票權(quán)分別為22.5%、10.2%，如果算上Propitious Global委托于百會合伙的17%投票權(quán)，彭、單二人合計(jì)持有49.7%投票權(quán)，這是自貝殼上市以來，二人所持投票權(quán)的峰值。

赴美上市前，貝殼三大創(chuàng)始人左暉、彭永東、單一剛擁有的投票權(quán)分別為46.8%、3.6%、1.6%。上市后，三人投票權(quán)多次發(fā)生調(diào)整。截止2021年2月28日，三人擁有的投票權(quán)分別為81.1%、1%、0.4%；截止2022年2月28日，左暉妻子、彭永東、單一剛的投票權(quán)調(diào)整至64.4%、9.5%、4.1%。

除了高管股東投票權(quán)的大挪移，貝殼的外部股東變化也十分明顯，騰訊持股微降之外，軟銀及高瓴資本已不在架構(gòu)中。據(jù)了解，高瓴資本曾拋售過貝殼的股票，截至2021年2月28日，高瓴資本在貝殼中的持股比例為5%，投票權(quán)為1.5%。而截止2022年2月28日，貝殼的主要股東中，已不見高瓴資本的身影。

此外，還有一地產(chǎn)巨頭也多次減持過貝殼。根據(jù)此前報道，2021年下半年以來，融創(chuàng)開始連續(xù)減持貝殼股份，合計(jì)減持4535.2萬股貝殼A類普通股，合計(jì)套現(xiàn)10.84億美元。

荊棘叢中尋路

貝殼的高光時刻，登陸紐交所是其中一個。2020年8月成功登陸紐交所后，貝殼成為了阿里、京東、拼多多之后第四大的中概股。上市之后，公司股價一路上漲，市值曾一度突破千億美元。

但好景不長，2021年以來，貝殼股價一路下行，總市值已經(jīng)跌至170億美元左右。這一年，貝殼猶如在荊棘叢中尋路，充滿波折與艱辛。

2021年5月，有媒體報道稱，國家市場監(jiān)管總局對地產(chǎn)中介貝殼找房啟動反壟斷調(diào)查。但貝殼方面回應(yīng)稱，此事為烏龍事件。貝殼在收到消息后，立即開啟了自查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)市場監(jiān)管總局并未發(fā)布相關(guān)信息，該媒體所指反壟斷調(diào)查所言不實(shí)。

消息并非空穴來風(fēng)，早在同年4月，國家市場監(jiān)管總局集中公布互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)《依法合規(guī)經(jīng)營承諾》（第三批），其中就包括貝殼、愛奇藝、當(dāng)當(dāng)、去哪兒等。

在陷入反壟斷風(fēng)波的同時，貝殼又遭遇了創(chuàng)世人離世的重創(chuàng)，讓公司的股價更是雪上加霜。之后，市場便頻頻傳出貝殼大面積裁員的消息。針對裁員傳聞，貝殼曾回應(yīng)稱，2021年以來，行業(yè)環(huán)境發(fā)生較大變化，公司對上海地區(qū)金融等部分業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

站上輿論的風(fēng)口浪尖，貝殼又遭遇“渾水”攪局。12月16日晚間，渾水調(diào)研公司（Muddy Waters Research）在其官網(wǎng)發(fā)布了一篇對貝殼的沽空報告，認(rèn)為貝殼是一個巨大的騙局，就像瑞幸咖啡一樣存在大量欺詐行為。

該報告發(fā)布后，貝殼股價瞬間大跌10%。12月17日晚，貝殼找房回?fù)魷喫隹請蟾?，認(rèn)為該報告毫無事實(shí)依據(jù)，存在大量事實(shí)錯誤、未經(jīng)證實(shí)的陳述以及誤導(dǎo)性猜測和解讀。報告也顯示出渾水對中國的房產(chǎn)交易行業(yè)缺乏基本的認(rèn)知。

在經(jīng)歷諸多波折后，貝殼的業(yè)績也受到了很大影響。2021年總收入為807億元，同比增長14.57%；凈虧損5.24億元，同比大幅下降118.87%；毛利率從23.9%下降至19.6%。

截至2021年12月31日，貝殼持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資561億元。

IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示：“介紹上市雖然在上市時并不融資，但正因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了首次上市或者兩地、多地上市，股票的流動性得以提升，一方面有利于股價和市值，另一方面也有利于公司后續(xù)的資本市場策略與各類融資行為?！?/p>

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（責(zé)任編輯：徐帥）