銳叔論市可能提前進(jìn)入小長(zhǎng)假前狀態(tài)！

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2022-09-14 11:30

《投資者網(wǎng)》特約國(guó)金證券(600109)投資顧問(wèn)毛銳

周二早盤(pán)三大指數(shù)集體高開(kāi)。開(kāi)盤(pán)之后，指數(shù)震蕩回落，在先后翻綠后重新企穩(wěn)回升。午后，指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)盤(pán)弱態(tài)勢(shì)。最終，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別以漲0.05%、漲0.38%、漲0.09%報(bào)收。盤(pán)面上，漲停股（剔除ST和未開(kāi)板次新股）46家，顯示市場(chǎng)情緒一般；個(gè)股漲跌比2526：2096，個(gè)股平均漲幅0.32%，賺錢(qián)效應(yīng)一般，兩市成交額7714億，較前一交易日縮量1.05%。北上資金凈流入逾39億。

在假期消息面的利好提振下，昨天大盤(pán)一度延續(xù)中秋節(jié)前反彈之勢(shì)，但之后的疲軟，反映反彈行至當(dāng)下已經(jīng)顯露出乏力的跡象。而外圍市場(chǎng)的最新變局，則很可能進(jìn)而促使A股提前進(jìn)入國(guó)慶小長(zhǎng)假前的狀態(tài)。

隨著剛出爐的美國(guó)8月物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)的再次回升，粉碎了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)非暴力加息的幻想，隔夜美股三大指數(shù)全面崩塌，其中納斯達(dá)克指數(shù)跌超5%，作為A股先行指標(biāo)的富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨也受拖累跌了近1.5%。同時(shí)，持續(xù)調(diào)整了幾天的美元指數(shù)再次飆升，離岸美元兌人民幣匯率也再次逼近1:7大關(guān)，這意味著這方面的壓力在剛剛緩解了幾天后，又再次提升，而剛剛大幅流入了兩天的北上資金也有可能再次流出。

最近A股本身就不強(qiáng)，別看滬指昨天創(chuàng)了8月24日之后的反彈新高，看看深成指、創(chuàng)業(yè)板指，再看看通達(dá)信軟件中的平均股價(jià)指數(shù)（880003），就可以發(fā)現(xiàn)，整體市場(chǎng)弱勢(shì)反彈的特征非常明顯。此外，還有兩個(gè)現(xiàn)象也反映了當(dāng)前市場(chǎng)的弱。一是9月以來(lái)截止到上周五，融資融券余額減少了135億，說(shuō)明近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在下降；二是這幾天盤(pán)面上的熱點(diǎn)基本上是低位品種在輪動(dòng)，而且持續(xù)性很差，比如上周五板塊漲幅排第一的房地產(chǎn)，昨天就名列跌幅榜前茅。這種淺嘗輒止的表現(xiàn)，實(shí)際上也是反映了當(dāng)前資金的謹(jǐn)慎。本身的弱勢(shì)再加上外圍市場(chǎng)帶來(lái)的壓力，看來(lái)調(diào)整已很難避免。

而一旦調(diào)下去后，很快又要面臨國(guó)慶小長(zhǎng)假，按照過(guò)去的規(guī)律，節(jié)前效應(yīng)下，市場(chǎng)往往跌多漲少，接下來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)大概會(huì)進(jìn)入一個(gè)蟄伏或者說(shuō)是“靜默”狀態(tài)，大的機(jī)會(huì)還得看國(guó)慶節(jié)后。我們需要做的事，就是先把倉(cāng)位控制好，然后休息、等待。

板塊和熱點(diǎn)方面，昨天盤(pán)面上，行業(yè)方面，按不加權(quán)方式排序，航空、酒店餐飲、農(nóng)林牧漁等漲幅居前，電力、房地產(chǎn)、煤炭等跌幅居前。題材方面，結(jié)合漲停個(gè)股數(shù)量和板塊指數(shù)漲幅，豬肉、雞肉、一帶一路等相對(duì)活躍。

農(nóng)業(yè)股是昨天市場(chǎng)的主要熱點(diǎn)，其中豬肉分支表現(xiàn)最為亮眼，板塊指數(shù)漲幅近3%，其次是雞肉分支。驅(qū)動(dòng)上，一方面8月下旬以來(lái)高位的高景氣賽道出現(xiàn)回落，讓更多資金開(kāi)始在低位品種上尋找機(jī)會(huì)；另一方面，國(guó)慶消費(fèi)旺季需求提升的預(yù)期。站在中報(bào)的角度上看，上半年畜禽養(yǎng)殖上市公司平均收入同比下滑3.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑366%，豬價(jià)同比大幅下跌導(dǎo)致利潤(rùn)下滑明顯。二季度后，豬價(jià)開(kāi)啟反彈，銷(xiāo)售凈利率及ROE水平觸底回升，部分企業(yè)由于前期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備沖回等因素實(shí)現(xiàn)單二季度盈利。從成本角度來(lái)看，伴隨原材料價(jià)格回落以及生產(chǎn)效率的提升，二季度生豬公司養(yǎng)殖成本環(huán)比普遍出現(xiàn)下降。肉禽行業(yè)略有分化，黃羽雞行業(yè)經(jīng)歷兩年低迷期后，疊加華東地區(qū)供給沖擊，二季度后開(kāi)啟上行；白羽雞方面，下游養(yǎng)殖及屠宰環(huán)節(jié)的盈利情況好于上游種雞環(huán)節(jié)，整體處于震蕩磨底階段?？傮w上看，畜禽養(yǎng)殖板塊的基本面呈現(xiàn)改善之勢(shì)。操作層面上，畜禽養(yǎng)殖板塊與昨天早評(píng)中點(diǎn)評(píng)的房地產(chǎn)板塊類(lèi)似，都屬于基本面有改善預(yù)期的相對(duì)低位的品種，這類(lèi)低位品種最近不斷崛起，更多是短期市場(chǎng)風(fēng)格漂移帶來(lái)的結(jié)果，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱的背景下，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)復(fù)蘇相對(duì)乏力，這些低位品種雖然短期相對(duì)占優(yōu)，但彈性有限，宜低吸不宜追漲。

消息面上，上海鋼聯(lián)(300226)9月13日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰漲2600元/噸，均價(jià)報(bào)50萬(wàn)元/噸。這是時(shí)隔5個(gè)月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格重回50萬(wàn)元/噸大關(guān)。從當(dāng)前鋰鹽的供需格局來(lái)看，一方面，雖然近期四川鋰企結(jié)束限電并逐步恢復(fù)至滿(mǎn)產(chǎn)。但是與青海地區(qū)共同受疫情影響，鋰鹽運(yùn)輸方面仍存在干擾。此外，行業(yè)缺礦現(xiàn)象難以緩解，鋰鹽現(xiàn)貨供應(yīng)十分緊俏。另一方面，目前市場(chǎng)正值需求旺季，下游新增產(chǎn)能逐步釋放。電池廠排單量較之前逐步增加，終端新能源汽車(chē)熱度持續(xù)火熱。8月動(dòng)力電池產(chǎn)量為50.08GWh，同比增長(zhǎng)157.08%，環(huán)比增長(zhǎng)6.01%。7月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)量為61.65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)117.39%，環(huán)比增長(zhǎng)4.51%。供需維持偏緊格局，加之國(guó)內(nèi)鋰鹽庫(kù)存維持低位，鋰鹽價(jià)格有望保持景氣。鋰礦板塊經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，當(dāng)前核心標(biāo)的估值偏低，可以考慮適當(dāng)逢低布局。

操作策略：

在上周末利好提振下，昨天大盤(pán)小幅沖高回落，同時(shí)成交量低迷，反映反彈行至當(dāng)下已經(jīng)顯露出乏力的跡象。而隔夜美股大跌，又給A股帶來(lái)新的壓力，市場(chǎng)短線調(diào)整的可能性很大。短期來(lái)看，由于很快又要面臨國(guó)慶小長(zhǎng)假，節(jié)前效應(yīng)往往導(dǎo)致國(guó)慶前后市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)大概率將進(jìn)入暫時(shí)偏弱的休整期。從下半年維度的階段性行情來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)改善的大趨勢(shì)不變，預(yù)計(jì)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短期震蕩或調(diào)整之后，仍然存在第二輪行情及進(jìn)一步向上拓展空間的可能。中期來(lái)看，今年政策面的總基調(diào)是以“穩(wěn)”為主，基本面的大背景是“全球流動(dòng)性趨于收緊+通脹上升”，這一組合對(duì)市場(chǎng)并不太友好，加上結(jié)構(gòu)性高估值的矛盾依舊存在，風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)全面提升，整體市場(chǎng)仍有望保持區(qū)間震蕩格局。操作上，建議輕倉(cāng)者繼續(xù)觀望為主；重倉(cāng)者則注意逢高控制倉(cāng)位。

（國(guó)金證券毛銳 SAC執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1130622080021）

（責(zé)任編輯：馬金露 HF120）