第四次變更金科服務(wù)削減收并購(gòu)資金背后的物業(yè)巨變

來源：智能家居時(shí)間：2024-07-10 08:31

7月8日晚間，金科智慧服務(wù)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布了一則公告，包含三項(xiàng)內(nèi)容，分別為修訂公司章程、委任專項(xiàng)審核服務(wù)核數(shù)師以及再次變更全球發(fā)售所得款項(xiàng)用途。

根據(jù)公告，為了維持良好的企業(yè)管治并增強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制，金科服務(wù)擬在羅兵咸永道之外額外選聘立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所為臨時(shí)核數(shù)師，為集團(tuán)編制截至2024年上半年的經(jīng)審核會(huì)計(jì)師報(bào)告，審核費(fèi)用為150萬(wàn)元。

不過，相對(duì)于額外選聘核數(shù)師，市場(chǎng)顯然更為關(guān)注金科服務(wù)變更IPO募集資金用途一事。

金科服務(wù)此次變更資金用途，主要是將4.861億港元募資重新分配用于回購(gòu)股份以及設(shè)立激勵(lì)計(jì)劃。

無用功

根據(jù)公告，考慮到經(jīng)濟(jì)持續(xù)的放緩，當(dāng)下合適的收購(gòu)機(jī)會(huì)不多，同時(shí)集團(tuán)上下游服務(wù)將逐步向平臺(tái)模式轉(zhuǎn)變，而非自建服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

因此，金科服務(wù)方面決定削減用于投資或收購(gòu)業(yè)務(wù)目標(biāo)以及用于發(fā)展集團(tuán)上下游服務(wù)兩個(gè)子分類的分配資金，減少的金額分別為2.026億港元、2.835億港元。

而這4.861億港元所得款項(xiàng)凈額則是重新分配到用于購(gòu)回公司股份及設(shè)立激勵(lì)計(jì)劃提供資金的分類中。此次額度增加后，該分類目前所分配的所得款項(xiàng)金額達(dá)11.69億港元，占比亦從10.3%上升至17.6%。

對(duì)于此次變更募資用途，市場(chǎng)并沒有感到意外。

2020年11月，金科服務(wù)正式登陸港交所，每股發(fā)行價(jià)為44.7港元。三年多之后，截至7月9日收盤，公司股價(jià)報(bào)5.77港元。雖然上市物企破發(fā)已經(jīng)成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，但較發(fā)行價(jià)跌幅達(dá)到87%，還是令金科服務(wù)緊張不已。

股價(jià)一路下探之下，金科服務(wù)不斷進(jìn)行市值管理。

2023年6月，金科服務(wù)開啟股份回購(gòu)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)累計(jì)進(jìn)行了近100次股份回購(gòu)，成為回購(gòu)動(dòng)作最多的物企之一，回購(gòu)數(shù)量約為2882.62萬(wàn)股，并注銷了1336.9萬(wàn)股?；刭?gòu)金額約為2.92億港元，每股收購(gòu)價(jià)為7.88至12.56港元，平均每股價(jià)格為10.11港元。

此次回購(gòu)的效果并不是十分明顯，金科服務(wù)股價(jià)從去年5月31日的10.78港元上升至12月29日的11.16港元，漲幅僅約3.5%。

進(jìn)入2024年以來，金科服務(wù)仍在積極回購(gòu)公司股份，至今已進(jìn)行了48次回購(gòu)動(dòng)作，然而股價(jià)不升反跌。

在市場(chǎng)信心尚未回歸的當(dāng)下，回購(gòu)股份似乎已成為了上市物企的日常操作，而股價(jià)下跌仍是行業(yè)常態(tài)。這種現(xiàn)象，就像是物企們?cè)谧鰺o用功一般。

只不過，有時(shí)候即便知道是無用功也得做。

除了金科服務(wù)之外，萬(wàn)物云、碧桂園服務(wù)、永升服務(wù)等物企均在進(jìn)行股份回購(gòu)，其中萬(wàn)物云更是在不久前發(fā)布了上限58億港元的物企最大回購(gòu)計(jì)劃。

回購(gòu)公司股份之余，推出激勵(lì)方案也是物企們紛紛在做的頭等大事。為挽留人才、向市場(chǎng)傳遞信心，碧桂園服務(wù)、綠城服務(wù)、萬(wàn)物云均在年內(nèi)發(fā)布了激勵(lì)方案。

未來，金科服務(wù)或許也將發(fā)布新的激勵(lì)方案，此次變更4.861億港元募資用途，正是重新分配用于購(gòu)回公司股份及設(shè)立激勵(lì)計(jì)劃。

據(jù)了解，該公司曾分別于2022年12月30日及2023年3月30日設(shè)立了H股獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。截止目前，上述計(jì)劃的受托人已購(gòu)回約1006.48萬(wàn)股股份，其中725.75萬(wàn)股已授予集團(tuán)107名核心管理人員及其他選定人士。

四次變更

這并非金科服務(wù)第一次更改上市所得款項(xiàng)用途。

該公司曾分別于2021年9月、2023年4月、2023年12月更改過資金用途，此次為第四次。

縱觀四次資金用途變更，均在不斷提高用于回購(gòu)公司股份以及設(shè)立激勵(lì)計(jì)劃的分配金額。從上市初的不存在項(xiàng)，到最近一次的調(diào)整中該分類占比達(dá)到17.6%，成為除用于戰(zhàn)略投資以及收并購(gòu)之外分配金額最高的分類用途。

與之相對(duì)的是，用于戰(zhàn)略投資以及收并購(gòu)的部分，“含金量”卻在不斷降低。

在頭兩次用途變更中，金科服務(wù)并沒有削減用于戰(zhàn)略投資及收購(gòu)用途分類的總資金，僅僅在子分類用途之間進(jìn)行重新的資金分配。

直到隨著收購(gòu)并購(gòu)市場(chǎng)的急速降溫，金科服務(wù)今年以來僅尋找到了4家與業(yè)務(wù)與公司相輔相成的目標(biāo)企業(yè)，然而最終卻因無法達(dá)成共識(shí)而未能進(jìn)行任何的收并購(gòu)。

在這種情況下，減少用于收并購(gòu)的分配額度也在情理之中，還能提高資金利用率。

另一方面，由于業(yè)務(wù)分部的表現(xiàn)情況，金科服務(wù)此次還決定減少對(duì)上下游服務(wù)的資金投入。

根據(jù)2023年報(bào)，金科服務(wù)旗下本地生活服務(wù)的收益約5.14億元，同比增長(zhǎng)約5.3%；社區(qū)增值服務(wù)收入約3.17億元，同比下降4.7%；數(shù)智科技服務(wù)收入0.57億元，同比下降31.6%。

因此，金科服務(wù)決定縮減利潤(rùn)率較低、可持續(xù)性較差的上下游服務(wù)，并逐步向平臺(tái)模式轉(zhuǎn)變，將服務(wù)外包給其他第三方服務(wù)提供商，從而節(jié)省自建服務(wù)團(tuán)隊(duì)的成本。

在社區(qū)增值服務(wù)方面，金科服務(wù)便推出了自營(yíng)和平臺(tái)并行的模式，自營(yíng)業(yè)務(wù)僅保留資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、家裝服務(wù)等核心業(yè)務(wù)，其余非核心業(yè)務(wù)則向平臺(tái)模式轉(zhuǎn)變。

金科服務(wù)每一次變更資金用途的背后，均體現(xiàn)了公司背后的戰(zhàn)略考量。只不過，能否實(shí)現(xiàn)目的尚未可知。

（責(zé)任編輯：蒲莎莎）