綠城中國(guó)：預(yù)計(jì)今年毛利率比去年低，“很難說未來還有多少減值金額需要計(jì)提”

來源：智能家居時(shí)間：2024-08-27 11:40

8月26日，綠城中國(guó)（03900.HK）召開2024年中期業(yè)績(jī)溝通會(huì)，董事會(huì)主席、執(zhí)行董事張亞東，執(zhí)行董事及行政總裁郭佳峰，執(zhí)行董事及執(zhí)行總裁耿忠強(qiáng)等出席。

會(huì)上，綠城中國(guó)對(duì)上半年未能在一線城市獲取地塊、公司毛利率是否處于底部及公司今年上半年減值金額增加等問題進(jìn)行了回應(yīng)。

預(yù)計(jì)今年毛利率比去年要低一點(diǎn)

期內(nèi)，綠城中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入695.62億元，同比增加22.09%；實(shí)現(xiàn)毛利91.04億元，較上年同期的99.2億元下降8.23%；毛利率13.09%，較上年同期的17.41%降4.32個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)33.2億元，較上年同期的46.41億元下降28.47%；凈利潤(rùn)率4.77%，較上年同期的8.15%下降3.38個(gè)百分點(diǎn)；公司股東應(yīng)占利潤(rùn)20.45億元，較上年同期的25.45億元下降19.65%。

對(duì)于毛利率，耿忠強(qiáng)表示，上半年的毛利率和去年全年的水平基本相當(dāng)，處于相對(duì)比較低的位置。

耿忠強(qiáng)表示，今年上半年結(jié)轉(zhuǎn)的物業(yè)，有1/3來源于2021年獲取的土地，從2021年開始整體市場(chǎng)下行比較嚴(yán)重，部分項(xiàng)目的銷售及流速不及預(yù)期，一定程度拉低了今年上半年的毛利率。

耿忠強(qiáng)同時(shí)表示，在拿地策略上，公司高度聚焦一線或者是強(qiáng)二線城市，這些城市的地貨比偏高，一定程度上造成毛利率相對(duì)偏低。但是這些區(qū)域?qū)?xiàng)目的安全性及抗風(fēng)險(xiǎn)能力很高，在目前行業(yè)下行的背景下保障了公司的生存與發(fā)展。

對(duì)于已售未結(jié)的毛利率，耿忠強(qiáng)表示，比目前已經(jīng)結(jié)轉(zhuǎn)的還是要高一些，但是根據(jù)這幾年的投資策略，公司還是突出流動(dòng)性、安全性，聚焦核心城市，所以說雖然是已售的比已結(jié)轉(zhuǎn)的高一點(diǎn)，但整體的毛利率確實(shí)不會(huì)特別高，整體大概比現(xiàn)在的毛利率高2~3個(gè)百分點(diǎn)。

就2024年全年來說，毛利率依然受收入結(jié)構(gòu)及重難點(diǎn)庫存去化的影響，毛利率仍面臨著一定的壓力，預(yù)計(jì)比去年要低一點(diǎn)，基本會(huì)處于底部。隨著2022年及2023年獲取的項(xiàng)目逐步交付，未來的毛利率會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

“現(xiàn)在很難說未來還有多少減值需要計(jì)提”

耿忠強(qiáng)介紹，上半年，綠城中國(guó)減值金額約17.5億元，是去年同期的3.9倍，包括14.2億元的存貨減值和3.3億元的往來款減值。

耿忠強(qiáng)表示，存貨減值主要還是集中在2021年的項(xiàng)目，即2020年下半年獲取的項(xiàng)目，部分的車位或者業(yè)態(tài)銷售價(jià)格不及預(yù)期，公司進(jìn)行了部分的撥備計(jì)提。往來款減值主要是合作項(xiàng)目，收益不及預(yù)期，償債能力下降。

耿忠強(qiáng)同時(shí)表示，現(xiàn)在很難說未來還有多少減值額需要計(jì)提，未來工作的重心在加強(qiáng)存貨精細(xì)化管理和存貨周轉(zhuǎn)效率上。

“今年總體的投資力度可能較去年稍微弱一點(diǎn)”

“今年總體的投資力度可能較去年稍微弱一點(diǎn)”，郭佳峰概括了綠城中國(guó)今年的投資工作。

具體到上半年，綠城中國(guó)新增項(xiàng)目15個(gè)，總建筑面積約131萬平方米，本集團(tuán)承擔(dān)成本約154億元，平均樓面價(jià)約每平方米14408元，預(yù)計(jì)新增貨值333億元。

其中，新拓項(xiàng)目中核心二線城市新增貨值占比94%，項(xiàng)目分布在杭州、西安、蘇州、寧波、合肥、天津、福州、嘉興等8座城市。上半年新拓項(xiàng)目預(yù)計(jì)全部在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)首開，上半年新增貨值預(yù)計(jì)當(dāng)年銷售轉(zhuǎn)化率63%。

截至6月30日，綠城中國(guó)共有土地儲(chǔ)備項(xiàng)目151個(gè)（包括在建及待建），總建筑面積約3193萬平方米，其中權(quán)益總建筑面積約為2064萬平方米；地上總可售面積約為2143萬平方米，地上權(quán)益可售面積約為1372萬平方米；平均樓面地價(jià)每平方米約7999元。一二線城市貨值占比79%，長(zhǎng)三角區(qū)域占比57%，北京、上海、杭州、西安等十大戰(zhàn)略核心城市占比55%。

對(duì)于今年上半年綠城中國(guó)未獲取新項(xiàng)目，8月在上海獲取兩個(gè)項(xiàng)目，郭佳峰表示，今年的投資工作比起去年來難做很多，上半年取得的貨值或者說拿地的錢可能是去年的60%左右。在城市選擇上，雖然公司仍然看好能級(jí)高的一二線城市乃至核心區(qū)，但今年也有很多新的問題出現(xiàn)，比如說像上海、北京的市場(chǎng)分化得很厲害。

對(duì)于投資下沉，郭佳峰同時(shí)表示，今年的投資策略以項(xiàng)目為準(zhǔn)，公司在浙江等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的一些地級(jí)市縣覆蓋比較完整、全面。公司會(huì)去爭(zhēng)取這些城市里優(yōu)質(zhì)的、結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，兌現(xiàn)度會(huì)非常好，可惜體量小一點(diǎn)。

郭佳峰表示，上半年，公司在北京、廣州、深圳等地也跟進(jìn)拍過一些項(xiàng)目，但考慮到這幾個(gè)批次的供地安全性不夠高且現(xiàn)金流的模型不符合流程要求，就沒有獲取。下半年，一線城市仍然有一些優(yōu)質(zhì)土地出讓，公司會(huì)積極跟進(jìn)，今年公司投資策略是以項(xiàng)目為準(zhǔn)，不是以城市為重。

完成多筆短期債務(wù)的置換，包括去年到期的3億元美元

債務(wù)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，銀行借款為1154億元，其占比進(jìn)一步提升，達(dá)到了77.9%，現(xiàn)金短債比2.1倍；一年內(nèi)到期的借款為353億元，占比23.8%；今年上半年平均融資成本為4.0%，較上年同期的4.4%，下降了40個(gè)bp，期末融資成本為3.9%，較上年同期的4.4%，下降了50個(gè)bp。

耿忠強(qiáng)介紹，這兩年公司持續(xù)在做債券回購，維持債券二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，從而有利于一級(jí)市場(chǎng)債券的順利發(fā)行。截至6月30日，綠城中國(guó)累計(jì)回購境內(nèi)債券22.6億元，其中上半年回購金額6.79億元。

上半年，綠城中國(guó)在公開市場(chǎng)上共發(fā)行債券51.34億元，平均的發(fā)行利率為4.05%。其中3年期的信用債發(fā)行了4次，共計(jì)40億元，發(fā)行利率是4.24%；一年期的ABS發(fā)行金額為11.34億元，發(fā)行利率為3.36%。

在境外融資方面，公司全力保持境外融資渠道的暢通，積極推動(dòng)商業(yè)銀行的跨境聯(lián)動(dòng)，提前置換境外債務(wù)。今年上半年，公司完成多筆短期債務(wù)的置換，總共置換8.17億美元，其中3億美元是提前置換的明年到期的債務(wù)。通過置換與部分自有資金償還，境外債務(wù)在公司總的債務(wù)中的比重已經(jīng)降到了15.5%，比去年年底有所降低。

來源：澎湃新聞返回搜狐焦點(diǎn)首頁，查看更多