50個(gè)基點(diǎn)！美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”落地

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2024-09-19 09:33

北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了一項(xiàng)重大貨幣政策調(diào)整，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75％至5.00％，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)首次降息，也是近四年來(lái)的首次利率調(diào)整。9月美聯(lián)儲(chǔ)的50個(gè)基點(diǎn)不同尋常，除非遇到重大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歷史上美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣很少在開(kāi)啟新降息周期時(shí)降息50個(gè)基點(diǎn)。

自2022年3月至2023年7月，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)通脹高企，連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度高達(dá)525個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率推至歷史高位。然而，近期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹壓力有所緩解，8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.5％，為2021年2月以來(lái)最小漲幅。同時(shí)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)疲軟，7月裁員人數(shù)激增至176萬(wàn)，為年內(nèi)新高。美聯(lián)儲(chǔ)因此選擇降息，旨在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“失速”的風(fēng)險(xiǎn)。

美股三大指數(shù)均小幅收跌

美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，美股三大指數(shù)最初出現(xiàn)上漲，隨后震蕩回落，最終小幅收跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別下跌0.25％、0.29％和0.31％。此外，美元指數(shù)承壓走低，創(chuàng)出多月以來(lái)的新低水平；原油價(jià)格輕微下跌，貴金屬價(jià)格也呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，降息通常會(huì)導(dǎo)致美債收益率下降，黃金價(jià)格上漲，而股市的表現(xiàn)則取決于經(jīng)濟(jì)是否能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”。平安證券的研究指出，在歷次降息周期中，首次降息前后資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)往往增加，其中美股可能會(huì)經(jīng)歷短期調(diào)整，之后恢復(fù)上行趨勢(shì)；黃金在降息前有較大可能上漲，但在降息后的表現(xiàn)不確定；原油價(jià)格則傾向于在降息后走弱。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。新興市場(chǎng)成為最直接受益者，美元走弱降低了新興市場(chǎng)企業(yè)的美元計(jì)價(jià)債務(wù)成本，有利于加快全球資本回流，推高新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格。然而，降息也增加了出口成本，對(duì)部分依賴出口的國(guó)家構(gòu)成挑戰(zhàn)。

對(duì)中國(guó)股市、匯市、樓市影響

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息有望改善國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，從而對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，無(wú)論第一次降息為衰退交易還是寬松交易，前三次降息中大概率會(huì)存在寬松交易的窗口，從而打開(kāi)國(guó)內(nèi)貨幣政策空間。對(duì)于后續(xù)A股表現(xiàn)，重要的是看國(guó)內(nèi)有沒(méi)有打開(kāi)連續(xù)的降息降準(zhǔn)的空間，類似于2019年8月中旬LPR降息，9月初全面降準(zhǔn)，或者類似于今年1月降準(zhǔn)和2月LPR降息，A股可能才會(huì)有一波持續(xù)的上漲。

海通證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息或在中短期改善A股宏微觀流動(dòng)性，助力A股上行。特別是在首次降息落地后的1個(gè)月內(nèi)，成長(zhǎng)風(fēng)格和大盤風(fēng)格表現(xiàn)通常更優(yōu)。短期內(nèi)，受益于宏觀流動(dòng)性改善的金融行業(yè)以及外資偏好的消費(fèi)行業(yè)漲幅靠前。中期維度上，電力設(shè)備、社服以及利率敏感的電子、計(jì)算機(jī)等科技行業(yè)有望逐步占優(yōu)。往后看，基本面更優(yōu)的中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造業(yè)有望成為A股中期主線。

人民幣未來(lái)貶值的壓力預(yù)計(jì)將有所緩解。美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美元吸引力下降，有助于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期，減少貶值壓力。

在樓市方面，美聯(lián)儲(chǔ)的降息可能會(huì)降低全球的借貸成本，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。在中國(guó)，隨著可能的降息和降準(zhǔn)政策，商業(yè)貸款利率和公積金貸款利率有望進(jìn)一步下降，從而刺激樓市需求。

標(biāo)簽：降息樓市交易

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