深深房A業(yè)績暴增17倍背后：單一項目撐起八成營收暗藏隱憂

來源：智能家居時間：2025-08-31 07:32

深深房A2025年上半年凈利潤同比1732%，但現(xiàn)金流持續(xù)為負值。光明區(qū)傳麒項目貢獻了84.7%的營收，凸顯公司業(yè)務過度集中風險。盡管毛利率提升至27.24%，但存量項目去化艱難、新業(yè)務拓展乏力等問題仍困擾企業(yè)發(fā)展。

房地產行業(yè)特殊核算方式下，深深房A交出了一份亮眼卻暗藏隱憂的半年報。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總6.37億元，歸屬上市公司股東凈利潤達1.03億元，同比增幅高達1732.32%。然而，這份成績單背后卻隱藏著業(yè)務過度集中、現(xiàn)金流持續(xù)為負等發(fā)展隱憂。

單一項目貢獻超八成營收業(yè)務集中度風險凸顯

光明區(qū)傳麒項目成為深深房A業(yè)績暴增的主要推手。該項目結轉達5.40億元，占公司房地產板塊的95.1%，占總營收的84.7%。這種業(yè)務高度集中的現(xiàn)象在房地產行業(yè)并不常見，反映出公司項目儲備不足的困境。其他項目如龍崗翠林苑、汕頭金葉島等項目要么尚未開始銷售，要么僅剩少量尾盤，難以形成持續(xù)穩(wěn)定的來源。

毛利率提升難掩造血能力不足現(xiàn)金流持續(xù)為負

盡管深深房A通過成本管控將毛利率提升至27.24%，三項費用占比降至6.76%，但公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額仍為-8742.22萬元。這已是連續(xù)第六個半年報出現(xiàn)負值，反映出公司主營業(yè)務的造血能力不足。房地產行業(yè)"前期投入、后期確認"的特性固然是原因之一，但更值得警惕的是公司存量項目去化艱難、新業(yè)務拓展乏力的現(xiàn)實困境。

在房地產行業(yè)深度調整的背景下，深深房A面臨的挑戰(zhàn)具有行業(yè)普遍性。雖然公司資產負債率維持在35.22%的較低水平，但如何突破單一項目依賴、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，仍是管理層亟待解決的難題。未來，公司需要在存量資產盤活和新業(yè)務拓展之間找到平衡點，方能在激烈的市場競爭中贏得發(fā)展空間。

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