“盟主”綠城服務(wù)

來源：智能家居時間：2020-07-30 09:03

??早在2018年中期業(yè)績會上，綠城服務(wù)就曾表示：并購并不適合自身的發(fā)展，內(nèi)生型增長才是“核心動力”。

??2019年至今，綠城服務(wù)也并未進行大規(guī)模的物業(yè)收并購，而是將目光轉(zhuǎn)向了增值服務(wù)板塊。

??在收并購這件事上，綠城服務(wù)一直有自己的調(diào)性。并非一味地收并購擴大規(guī)模，綠城服務(wù)想搭建的是一個生活服務(wù)聯(lián)盟。

??2020年4月，綠城服務(wù)斥資6720.4萬澳元收購MAG56%的股權(quán)，該收購擴充了綠城服務(wù)的教育業(yè)務(wù)品牌，與原有的“奇妙園”形成差異化、互補性的并行發(fā)展模式。2019年，MAG的并表收入達1.34億元，文化教育服務(wù)板塊的收入同比大幅增長436.3%。

??除了大型物業(yè)公司對小型物業(yè)公司的出手收購，上市物業(yè)公司之間也存在著并購合作。

??繼6月19日通過認購新股，綠城服務(wù)獲得中奧到家4.3%的股份后，在不到10天的時間內(nèi)，綠城服務(wù)再次簽訂兩份買賣協(xié)議，從交易對手的手中收購中奧到家的股份。兩宗交易的出售價均為每股1.8港元，收購總價款2.2億港元。此次交易完成后，綠城服務(wù)對中奧到家的持股比例達18.7%，成為中奧到家的第二大股東。

??中奧到家在6月29日發(fā)布公告稱，將和綠城服務(wù)分別投資150萬元和350萬元成立合資公司，此后，綠城服務(wù)將優(yōu)先選用中奧到家作為自己家的服務(wù)商。這也是綠城服務(wù)首次采用合作入股的方式，開啟輕資產(chǎn)模式擴張。

??2019業(yè)績會上，綠城服務(wù)的管理層表示將會堅持區(qū)域聚焦的策略，加強對一二線城市的布局以及對高端項目的聚焦。

??綠城服務(wù)希望通過股權(quán)捆綁擴大自身的客戶資源平臺，股權(quán)的交叉持股也可以保證物業(yè)聯(lián)盟的整體穩(wěn)定性。濱江服務(wù)在上市之初，引入了綠城集團作為基石投資者，認購987萬股股份，持股比例為3.6%。

??綠城服務(wù)的配售吸引了龍湖集團。

??2019年底，龍湖集團斥資10.76億港元收購綠城服務(wù)1.395億股股份，相當(dāng)于后者已發(fā)行股份總數(shù)的約5%，收購價為每股7.7168港元，較綠城服務(wù)公告發(fā)布前最后一個交易日收市價7.99港元折讓3.42%。2020年4月，綠城服務(wù)向龍湖集團配發(fā)1.55億股，每股認購價8.38港元，較認購協(xié)議日期在聯(lián)交所的收盤價每股9.39港元折讓約10.72%。至此，龍湖集團在綠城服務(wù)的持股比例提升至10%，成為公司的主要股東之一。

??依靠內(nèi)生性增長，綠城服務(wù)在2019年底的項目儲備面積已達2.33億平方米，在管項目1454個，在管面積2.12億平方米，較2018年增加4200萬平方米。

??2019年，綠城服務(wù)的營收首次突破80億元，達85.82億元，同比增長27.9%。歸母凈利潤4.77億元，同比下跌1.2%。自2016年起，綠城服務(wù)的歸母凈利潤增速就走上了下坡路。同時值得注意的是，其在2019年的毛利率僅有18.03%，凈利率僅5.5%。

??綠城服務(wù)的營收主要來自于三個業(yè)務(wù)板塊，分別為物業(yè)基礎(chǔ)服務(wù)、園區(qū)服務(wù)和咨詢服務(wù)，三者在2019年的毛利率分別為11.4%、27.1%和33.6%。其中，咨詢服務(wù)的毛利率因外拓力度的加大而下滑4.4個百分點。11.4%的物業(yè)毛利率，在行業(yè)中處于低位。但這也正符合綠城服務(wù)的本意，綠城服務(wù)曾表示過，希望此板塊的利潤不是很高。

??因新零售和物業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)的拓展，導(dǎo)致銷售人員及場地租金成本的增加，加之2019年新收購附屬公司，帶來了費用的增加，綠城服務(wù)在2019年的銷售及營銷開支增長幅度達154.6%，該項支出增加至1.51億元，在很大程度上拖累了利潤表現(xiàn)。

??期內(nèi)，綠城服務(wù)累計貸款3.72億元，截至期末，貸款余額為4.83億元，尚有26.41億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，較2018年增長21.2%。MAG的收購導(dǎo)致綠城服務(wù)的債務(wù)激增，2019年新增長短期債務(wù)共計4.8億元，資產(chǎn)負債率同比增加10個百分點至65.33%。

??綠城服務(wù)在今年以來已經(jīng)進行了兩次配售。4月，綠城服務(wù)按每股8.38港元配售1.55億股，此次配售共籌得約13億港元的資金，主要用于貸款償還、營運資金及一般公司用途。

??6月3日，綠城服務(wù)發(fā)布公告稱，將按每股配售股份10.18港元的價格配售2.666億股，相當(dāng)于已發(fā)行股本的約9.04%，凈籌約26.93億港元，募得的資金將被用于未來潛在的并購、戰(zhàn)略投資、營運資金及一般用途。

??顯然，“盟主”綠城服務(wù)在為下一步的擴張儲糧。