財聯(lián)社（上海，編輯 周玲）訊，全球最大債券投資機構(gòu)之一太平洋(601099,股吧)投資管理公司(PIMCO)警告稱，監(jiān)管機構(gòu)試圖結(jié)束美國聯(lián)邦政府對房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的控制，此舉可能會迫使投資者出售抵押貸款債券、推高貸款利率，從而威脅到美國住房融資體系。

PIMCO高管在致美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)的一封信中，表達了對房利美和房地美若在沒有國會立法的情況下被政府“放手”的擔憂。他們表示，投資者將把這解讀為政府放棄了對兩家公司抵押貸款支持證券的擔保。

PIMCO高管在周一的信中寫道，這將限制部分投資者持有這些債券的能力，并迫使其他投資者完全放棄這些證券?！暗盅嘿J款利率將會上升，住房擁有率可能會受到影響，全國抵押貸款利率將不再存在?！?/p>

PIMCO的警告是在回應(yīng)FHFA提案的一封評論信中提出的，該提案要求房利美和房地美必須持有數(shù)千億美元的資本。該監(jiān)管機構(gòu)今年5月公布的這項計劃，被認為是結(jié)束對兩家公司接管的關(guān)鍵，因為FHFA局長馬克?卡拉布里亞(Mark Calabria)此前曾表示，該計劃將允許兩家公司承擔政府掌控之外的損失。

卡拉布里亞說，他計劃讓這兩家公司脫離美國政府的控制，他們最快明年就可以從投資者那里籌集資金。

兩難抉擇

房利美和房地美不發(fā)放抵押貸款，而是從從銀行和其他貸款發(fā)放機構(gòu)處購買抵押貸款債權(quán)，然后將其打包證券化后賣給投資者，向債券投資者擔保償還本金和利息。這兩家公司共同支撐了10萬億美元抵押貸款市場的近一半。

POMCO和其他債券投資者指出，盡管房利美和房地美被要求持有更多的資本，但僅通過協(xié)議保證還不夠。他們呼吁國會通過立法，為這兩家公司的抵押貸款證券提供明確的美國政府擔保。

曾為副總統(tǒng)彭斯(Mike Pence)工作的FHFA局長卡拉布里亞表示，提高資本金要求將保護納稅人，但這樣做可能會提高抵押貸款成本，并加大房利美和房地美向股票投資者融資的難度。

PIMCO在信中表示，為了在沒有立法的情況下保護MBS（抵押支持債券）投資者，房利美和房地美將必須持有美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)提議的三倍以上的資本金，（但）這一數(shù)額可能會大幅提高抵押貸款利率，并嚴重限制兩家公司的業(yè)務(wù)。

事實上，抵押行業(yè)人士、經(jīng)濟適用房倡導者和股票投資者的評論普遍顯示，擬議的資本金要求太高。而右傾智囊團認為，這項提議要求太低了，該資本金的要求難以保障投資者安全。

到目前為止，抵押貸款市場似乎沒有反映出債券投資者所表達的擔憂。房地美表示，截至上周五，30年期抵押貸款利率低于3%。

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