??大力轉(zhuǎn)型體育產(chǎn)業(yè)的萊茵體育（000558.SZ）終于扭虧為盈，可這并不意味著其迎來了發(fā)展的春天。

??4月26日下午，萊茵體育發(fā)布2019年年報(bào)。萊茵體育2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2602.95萬元，扭虧為盈，同比增長142.59%，上年同期凈虧損6112.34萬元；營業(yè)收入1.38億元，同比減少80.38%。

??過去幾年內(nèi)，萊茵體育不斷剝離房地產(chǎn)和能源業(yè)務(wù)，孤注一擲地布局體育產(chǎn)業(yè)。根據(jù)財(cái)報(bào)，體育運(yùn)營的營業(yè)收入數(shù)額同比下降了55.86%，但在營業(yè)收入中的占比卻翻了一倍。不難看出，在業(yè)務(wù)重心大幅度向體育傾斜的同時(shí)，體育運(yùn)營卻未能帶來相應(yīng)的回報(bào)，盡管萊茵體育大力扶持體育場(chǎng)館+體育IP業(yè)務(wù)，但體育運(yùn)營業(yè)務(wù)難有起色，體育場(chǎng)館及相關(guān)的房地產(chǎn)，仍是營業(yè)收入的主要部分。

??而萊茵體育在財(cái)報(bào)中指出，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，房產(chǎn)銷售較上年同期大幅減少，能源業(yè)務(wù)則在持續(xù)縮減。除此之外，今年新冠疫情帶來的危機(jī)，或許對(duì)萊茵體育的體育產(chǎn)業(yè)布局，將會(huì)是一次沉重打擊。

??4月15日萊茵體育發(fā)布一季報(bào)業(yè)績預(yù)警，表示今年一季度預(yù)計(jì)凈利潤虧損1200萬-1800萬元，變動(dòng)幅度為40.91%-60.60%。萊茵體育在預(yù)告中表示，受新冠疫情影響，公司體育營收及租金有所減少。

??根據(jù)財(cái)報(bào)，在體育產(chǎn)業(yè)方面，去年萊因體育競拍取得無錫錫東新城體育服務(wù)綜合體項(xiàng)目的建設(shè)用地使用權(quán)，同時(shí)在建萊茵體育（麗水）體育服務(wù)綜合體。已運(yùn)營的體育服務(wù)綜合體2座，包括萊茵體育（杭州未來科技城）體育生活館、萊茵體育（南京江寧）體育生活館；以及已簽署合作協(xié)議，正在落地的重慶?兩江萊茵達(dá)賽事中心。疫情之下，眾多體育生活館和體育服務(wù)綜合體，業(yè)績受到影響是在所難免的事。

??而即便疫情的影響過去，萊茵體育的發(fā)展前景也難說樂觀。

??早在2015萊茵體育就提出“4.1.6”體育產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，但隨后便出現(xiàn)巨額虧損，多年來一直未找到在體育產(chǎn)業(yè)可持續(xù)的盈利模式。2019年6月，萊茵控股協(xié)議轉(zhuǎn)讓3.85億股股份給成都體投集團(tuán)，成都體投集團(tuán)以29.9%的持股占比超過萊茵控股集團(tuán)成為公司控股股東，公司實(shí)控人變更為成都市國資委。

??2019年，萊茵體育終于扭虧為盈，但這真的意味著萊茵體育起死回生了嗎？

??其實(shí)不然。萊茵體育錄得盈利的主要原因，是因?yàn)槠淙ツ?2月6日與成都文化旅游發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司簽署合約，萊茵體育將旗下萊茵達(dá)西部體育發(fā)展有限責(zé)任公司100%股權(quán)、萊茵達(dá)體育小鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給成都文旅集團(tuán)。截至2019年12月31日，成都文旅集團(tuán)已按照約定，向萊茵體育支付了首期50%的西部體育股權(quán)轉(zhuǎn)讓款8857.26萬元、首期50%的萊茵小鎮(zhèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款6132.72萬元，并已完成工商變更手續(xù)。因此，萊茵體育獲得了非經(jīng)常性損益約1.3億元。

??顯而易見，萊茵體育業(yè)績扭虧為盈的根本原因，在于出售資產(chǎn)，而不是找到了可持續(xù)盈利的商業(yè)模式，在體育產(chǎn)業(yè)找到可以長期發(fā)展的盈利途徑，是萊茵體育的首要目標(biāo)。

??根據(jù)報(bào)告，萊茵體育在產(chǎn)業(yè)內(nèi)容布局上，覆蓋賽事、教育、青訓(xùn)、旅游、空間、文創(chuàng)、金融、投資、傳媒等內(nèi)容的全產(chǎn)業(yè)內(nèi)容，深入挖掘“體育+”的模式，推動(dòng)“體育+文化”“體育+旅游”“體育+教育”“體育+科技裝備”“體育+金融”等多業(yè)態(tài)相互交融。在連年虧損的情況下，同時(shí)分散發(fā)展多個(gè)業(yè)態(tài)，到底是新出路，還是“病急亂投醫(yī)”，接下來幾個(gè)季度的業(yè)績，或許將揭曉答案。

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