11月30日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，30日開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1500億元逆回購操作。MLF期限為1年，中標(biāo)利率2.95%；逆回購期限為7天，中標(biāo)利率2.2%。

今年以來，MLF已形成每月15日操作的慣例（遇節(jié)假日順延），為20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)提供參考。此次MLF操作讓市場(chǎng)略感意外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在月末開展2000億元MLF操作，且當(dāng)天并無到期，此舉具有臨時(shí)性特點(diǎn)，更多是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)變化。受信用違約與市場(chǎng)供需等因素影響，前期一年期國債和同業(yè)存單等中期市場(chǎng)利率有所上升，央行超預(yù)期地通過MLF向市場(chǎng)提供中期資金，有助于平抑中期利率波動(dòng)。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行有意調(diào)控以同業(yè)存單利率為代表的中期市場(chǎng)利率上行勢(shì)頭，避免中長期流動(dòng)性緊張。這有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，也有利于年底前銀行繼續(xù)下調(diào)企業(yè)實(shí)際貸款利率，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。“但未來這種臨時(shí)性或意外操作不會(huì)成為常態(tài)。壓降結(jié)構(gòu)性存款在年底會(huì)告一段落，屆時(shí)同業(yè)存單發(fā)行壓力也會(huì)緩和，利率有可能由升轉(zhuǎn)降，逐步回到MLF操作利率附近，對(duì)MLF的需求也會(huì)降低?！蓖跚嗾f。

30日，有400億元逆回購到期，央行開展7天期逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放1100億元短期資金。光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認(rèn)為，此舉主要是平滑跨月短期資金面。央行長短結(jié)合操作，釋放繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕、根據(jù)資金面情況靈活調(diào)整的信號(hào)。

央行公告還稱，將于12月15日開展MLF操作（含對(duì)12月7日和16日兩次MLF到期的一次性續(xù)做），具體操作金額將根據(jù)市場(chǎng)需求等情況確定。

“11月份，MLF凈投放4000億元，完全覆蓋12月7日3000億元MLF到期量，并實(shí)現(xiàn)凈投放1000億元長端資金；對(duì)于12月16日仍有3000億元MLF到期，預(yù)計(jì)央行將利用接下來兩周時(shí)間窗口觀察資金面與市場(chǎng)情緒情況，靈活選用政策工具調(diào)節(jié)?！敝苊A說。

在操作利率方面，周茂華認(rèn)為，MLF和逆回購保持“價(jià)穩(wěn)”，疊加近期公布數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐繼續(xù)加快，實(shí)體企業(yè)信心不斷增強(qiáng)，貨幣信貸融資供需兩旺，預(yù)示本月LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)概率有所降低。

“隨著國內(nèi)需求逐步恢復(fù)至新冠肺炎疫情前水平，相應(yīng)貨幣政策將逐步回歸常態(tài)。不過，目前國內(nèi)需求仍處于復(fù)蘇階段，疫情導(dǎo)致局部復(fù)蘇不平衡，部分中小微企業(yè)仍需要幫扶，外需不確定性仍在，這就決定了貨幣政策回歸常態(tài)是個(gè)逐步的過程，并將與市場(chǎng)充分溝通。同時(shí)，央行需要平衡穩(wěn)增長與局部金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，貨幣政策將在總量適度情況下精準(zhǔn)調(diào)控，提升政策質(zhì)效?！敝苊A說。（記者 姚進(jìn)）

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