中國奧園規(guī)模增長背后的攻守“平衡術(shù)”

來源：智能家居時間：2020-12-25 17:30

　　離2020年結(jié)束還有最后5天，各家房企都在抓緊最后的搶收機會。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月末，在公布2020年業(yè)績目標的40家規(guī)模房企中，僅有少數(shù)幾家房企提前完成全年的銷售目標，不過隨著最后一個月的沖刺，房企的目標完成情況也將陸續(xù)揭開。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)行業(yè)已進入深度調(diào)整期，行業(yè)增速普遍放緩，能做到減速增長的已經(jīng)是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，很多企業(yè)能保持穩(wěn)定增長很不容易。

　　2019年，中國奧園集團以1330億元的整體銷售額躋身房企千億俱樂部，在2020年上半年市場環(huán)境并不友好的情況下，中國奧園銷售額仍保持了營收、凈利潤超兩成的增長。

　　前11個月，中國奧園計實現(xiàn)物業(yè)合同銷售1137.6億元，合同銷售面積約1,097.1萬平方米，同比分別上升12%和9%，其中11月銷售額約152.5億元，同比上升21%。。

　　可售資源充裕，去化率穩(wěn)定，此前富瑞金融、星展銀行、銀河-聯(lián)昌證券等認為，奧園全年銷售目標完成無懸念。

　　在競爭激烈的地產(chǎn)市場，活下去，活得更好，成為規(guī)模房企長遠立足的突破口。因此在規(guī)模增長外，負債率也是外界判斷房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的一個關(guān)鍵指標。

　　2020年內(nèi)，監(jiān)管層出臺以"三道紅線"為主的房地產(chǎn)金融審慎管理制度，以此壓控房企杠桿水平。據(jù)報道，三道紅線分別指：剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率大于70%、凈負債率大于100%、現(xiàn)金短債比小于1.0倍。

　　按上述標準，一向低調(diào)但穩(wěn)健運營的中國奧園觸線一條。

　　具體來看，基于審慎的財務(wù)紀律，過去四五年中國奧園一直將凈資產(chǎn)負債率控制在較低水平。盡管今年疫情之下，該公司加大了資產(chǎn)包收購，同時逆勢在公開土地市場積極拿地，但中報數(shù)據(jù)顯示，上半年奧園的凈資產(chǎn)負債比率也僅觸碰到79.8%，嚴格控制在80%以下。

　　相比之下，持續(xù)加倉土儲之后的中國奧園仍比動輒100%以上的凈資產(chǎn)負債率的同業(yè)房企看起來要安全得多。

　　此外，根據(jù)中報數(shù)據(jù)推算，截止2020年上半年，中國奧園剔除預(yù)收占款后的資產(chǎn)負債率為80.85%，另據(jù)中報數(shù)據(jù)顯示，公司的現(xiàn)金短債比約為1.5。

　　與此同時，上半年高達90%的合同銷售現(xiàn)金回款率，也進一步保障了公司現(xiàn)金流的健康度。規(guī)模增長，加上嚴格的財務(wù)紀律，中國奧園找到了適合自身發(fā)展的攻守“平衡術(shù)”。

　　而在行業(yè)市況對多數(shù)企業(yè)不利的情況下，對財務(wù)穩(wěn)健的奧園而言，將有更大的機會。

（責(zé)任編輯：徐帥）

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