中國奧園穩(wěn)健的業(yè)績?cè)鲩L及發(fā)展前景獲中外大行認(rèn)可

近日,中國奧園(3883.HK)獲二十余家中外資機(jī)構(gòu)發(fā)表報(bào)告,一致認(rèn)可奧園穩(wěn)健的業(yè)績?cè)鲩L及發(fā)展前景,摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行、花旗銀行、野村證券、國泰君安、中銀國際、星展銀行等多家大行紛紛給予“買入”評(píng)級(jí)。

合同銷售保持全國三十強(qiáng)

數(shù)據(jù)顯示,2020年,奧園錄得合同銷售人民幣1,331億元,同比增長13%,居全國銷售三十強(qiáng)。2021年全年銷售目標(biāo)人民幣1,500億元。中銀國際、建銀國際、興業(yè)證券、克爾瑞證券等認(rèn)為,奧園的可售資源約人民幣2,200億元,土儲(chǔ)進(jìn)一步增厚,為銷售增長提供支持。

業(yè)績穩(wěn)健增長 派息穩(wěn)定寬裕

2020年,奧園的營收及盈利持續(xù)增長,營業(yè)額同比增長34%至人民幣677.9億元,歸母凈利潤同比增長41%至人民幣59.1億元,歸母核心凈利潤同比增長18%至人民幣48.6億元。2021年適逢奧園成立25周年,末期股息人民幣66分,連同特別股息人民幣11分,合共每股派息人民幣77分,同比增長40 %。

摩根士丹利、美銀證券、銀河-聯(lián)昌證券、國泰君安、尚乘集團(tuán)等認(rèn)為奧園2020年業(yè)績保持增長勢頭,派息政策穩(wěn)定寬裕。

降低負(fù)債增厚資產(chǎn) 優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

奧園堅(jiān)持審慎的財(cái)務(wù)管理,將會(huì)加快回款與交付、調(diào)整開發(fā)節(jié)奏,多管齊下達(dá)到降低負(fù)債、增厚凈資產(chǎn)。德意志銀行、星展銀行、法國巴黎銀行-晨星、安信國際等認(rèn)為,奧園主動(dòng)管理債務(wù),保持紀(jì)律性購地,預(yù)計(jì)2021-2023年每年有息負(fù)債規(guī)模不少于5%降幅,優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

城市更新加速轉(zhuǎn)化 增厚土地儲(chǔ)備

截至2020年12月31日,奧園擁有逾60個(gè)不同階段的城市更新項(xiàng)目,預(yù)計(jì)額外提供可售資源約人民幣6,730億元,其中大灣區(qū)占比97%。2020年,成功轉(zhuǎn)化10個(gè)城市更新項(xiàng)目,其中8個(gè)進(jìn)入土地儲(chǔ)備,可售貨值約人民幣382億元。未來三年,奧園城市更新項(xiàng)目預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)化可售貨值約人民幣1,600億元。摩根大通、野村證券、中金公司、海通國際、華泰國際等預(yù)計(jì)奧園城市更新項(xiàng)目平均毛利率35%至40%,隨著加速轉(zhuǎn)化將拓寬土儲(chǔ)并提高利潤水平。

土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 支持業(yè)績?cè)鲩L

2020年,奧園新增可開發(fā)建筑面積約2,015萬平方米,新增可售貨值逾人民幣2,426億元,一二線城市占比增至70%。2020年底,奧園擁有土地儲(chǔ)備總貨值約人民幣6,208億元,計(jì)入城市更新項(xiàng)目后的總貨值約人民幣12,938億元,一二線城市占比增至82%。

花旗銀行、富瑞金融、瑞士銀行等認(rèn)為,隨著奧園土地儲(chǔ)備高能級(jí)城市占比提升,土地結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,將支持未來業(yè)績持續(xù)增長。

(責(zé)任編輯:李.彤)

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