編者按：一場(chǎng)疫情突兀來襲，攪亂了房地產(chǎn)行業(yè)原本的發(fā)展節(jié)奏，房企融資、拿地和開盤等均受到?jīng)_擊。每當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境出現(xiàn)較大波動(dòng)，或是行業(yè)遭遇嚴(yán)格的樓市調(diào)控及短暫發(fā)展困難時(shí)，總會(huì)有“行業(yè)發(fā)展頂點(diǎn)已到，拐點(diǎn)會(huì)逐漸到來”的論調(diào)甚囂塵上，這次也不例外。

后疫情時(shí)代，對(duì)于行業(yè)未來前進(jìn)方向的思考，顯得尤為重要，恰值青春期的房地產(chǎn)行業(yè)該如何穿越周期？就此，搜狐-焦點(diǎn)地產(chǎn)新聞特別對(duì)話佳兆業(yè)集團(tuán)控股首席戰(zhàn)略官劉策，從企業(yè)高管的角度，探索企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)程，討論樓市的未來走向，以及房企的“破局重生”。

作者 | 劉瑩

出品 | 焦點(diǎn)地產(chǎn)新聞

一場(chǎng)疫情突兀來襲，影響波及各行各業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)也不例外。每當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境出現(xiàn)較大波動(dòng)，或是行業(yè)遭遇嚴(yán)厲調(diào)控以及短暫的發(fā)展困難時(shí)，總會(huì)有“行業(yè)發(fā)展已經(jīng)到頂，拐點(diǎn)逐漸到來”的論調(diào)甚囂塵上，這一次也不例外。

有機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，房企須交付的項(xiàng)目占全年交付項(xiàng)目總數(shù)的30%-50%。由于項(xiàng)目工程建設(shè)暫停，線下銷售渠道關(guān)閉，企業(yè)銷售回款下降，疊加現(xiàn)有的房地產(chǎn)融資政策，房企資金鏈普遍偏緊，現(xiàn)金流壓力巨大，即使大型企業(yè)也難以幸免。

行業(yè)集中度加速提升

未來競(jìng)爭“要么出眾，要么出局”

在佳兆業(yè)看來，當(dāng)前國內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)盡管增速放緩，但總量尚未到頂。預(yù)計(jì)在未來10年至15年的時(shí)間里，仍是房企的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期。房地產(chǎn)將從傳統(tǒng)單一的地產(chǎn)開發(fā)驅(qū)動(dòng)，升級(jí)為“地產(chǎn)開發(fā)+城市更新+產(chǎn)業(yè)資本”的三駕馬車共同驅(qū)動(dòng)，資本成為房企多元化轉(zhuǎn)型的加速器。

佳兆業(yè)認(rèn)為，即便在市場(chǎng)比較悲觀的2018年和2019年，房地產(chǎn)行業(yè)的銷售額依然創(chuàng)造了歷史新高，行業(yè)需求堅(jiān)實(shí)。并且，上述成果是在核心一二線城市嚴(yán)格的限購限貸背景下取得的，實(shí)際的市場(chǎng)需求并未完全釋放。預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)化率仍有20%左右的上升空間，改善型需求會(huì)隨著消費(fèi)升級(jí)穩(wěn)步增長，行業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力尚存。

盡管行業(yè)總量尚未到頂，但集中度卻在加速提升。佳兆業(yè)判斷，2020年，房企的生存狀態(tài)將 “要么出眾，要么出局”。佳兆業(yè)集團(tuán)控股首席戰(zhàn)略官劉策就此進(jìn)行解釋時(shí)表示，疫情對(duì)房企的融資端和銷售端都產(chǎn)生了波動(dòng)性影響，企業(yè)也因此出現(xiàn)新一輪的“收并購潮”。

我們發(fā)現(xiàn)，行業(yè)集中度存在一個(gè)特殊的現(xiàn)象，每當(dāng)市場(chǎng)行情慘淡的時(shí)候，往往是行業(yè)集中度快速上升的時(shí)候，比如2014年、2017年和2018年。而市場(chǎng)形勢(shì)相對(duì)較好的時(shí)候，則行業(yè)集中度保持穩(wěn)定，比如2013年、2015、2016年和2019年，劉策稱

劉策預(yù)計(jì)，今年的“收并購”規(guī)模和案例數(shù)量將遠(yuǎn)超2019年超2900億元的交易金額以及約333宗的收并購事例。此外，房企在資產(chǎn)包及股權(quán)層面的收購也會(huì)增多。在他看來，疫情會(huì)不可避免的帶來一些深層次的影響，至少會(huì)加速行業(yè)以下三個(gè)趨勢(shì)的形成和發(fā)展：

首先，加速房企發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。過往高杠桿、高周轉(zhuǎn)的發(fā)展模式不可持續(xù)，房企將加速向中低杠桿、中高周轉(zhuǎn)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。疫情之下，房企在銷售端陷入“停滯”，這導(dǎo)致部分依靠“高杠桿”運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)在融資端承壓較大。如果不是政策紓困、融資窗口打開，預(yù)計(jì)一批對(duì)現(xiàn)金流管理重視不夠的房企會(huì)面臨嚴(yán)重的生存危機(jī)。

其次，圍繞健康住宅的產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)更加突出。疫情帶來的宅家生活刺激購房者的居住理念及居住需求發(fā)生新的變化。后疫情時(shí)代，購房者對(duì)于多功能的室內(nèi)空間及公共空間設(shè)計(jì)、健康安全的通風(fēng)系統(tǒng)、零接觸的智能化系統(tǒng)等產(chǎn)品的需求會(huì)漸趨強(qiáng)烈。

再次，科技對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的賦能作用更加突出。綠色建筑、BIM、大數(shù)據(jù)、 VR、區(qū)塊鏈、人工智能、機(jī)器人等新科技將顛覆房地產(chǎn)行業(yè)的開發(fā)建設(shè)、營銷交易、物業(yè)服務(wù)等多個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)景，重構(gòu)房地產(chǎn)的全價(jià)值鏈條，線上看房與線上蓄客也將成為營銷標(biāo)配。

受到疫情的影響，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)于行業(yè)市場(chǎng)的判斷并不樂觀。他們認(rèn)為，行業(yè)今年的整體銷售情況或會(huì)“三七開”。今年相比去年，房企的銷售業(yè)績將同比下滑8%至10%。

就此，劉策認(rèn)為，房企今年的整體銷售業(yè)績或會(huì)呈現(xiàn)“三七開”，甚至不排除“二八開”的局面。但在過往的年份里，一季度由于趕上了春節(jié)假期等因素通常是年度淡季，房企的銷售業(yè)績?cè)谏舷掳肽暌矔?huì)呈現(xiàn)出前低后高的態(tài)勢(shì)。今年由于疫情影響，這一趨勢(shì)會(huì)更加明顯。

從銷售端來看，今年二三月份，大部分城市的銷售情況都處于冰凍狀態(tài)，各大城市及房企的銷售業(yè)績同比均有大幅下滑，甚至是腰斬。進(jìn)入4月份之后，這些城市和企業(yè)的銷售情況有所恢復(fù)，但疫情對(duì)銷售端的沖擊依然明顯。

從生產(chǎn)端來看，疫情帶來的停工停產(chǎn)拖累了大批項(xiàng)目的開工開盤進(jìn)度，土拍延誤也影響了部分房企年初的補(bǔ)貨進(jìn)度，這勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)在上半年的推貨情況，進(jìn)而影響銷售情況。

劉策預(yù)計(jì)，房企今年的銷售面積會(huì)小幅下跌，但銷售金額卻可能由于房價(jià)上漲而再創(chuàng)新高。一方面，疫情對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響以“短”為主，大部分城市的購房需求正在復(fù)蘇；另一方面，疫情只是推遲了原本的購房需求，但這些需求并未因此消失。

盡管‘房住不炒’的大基調(diào)尚未改變，但行業(yè)政策面正顯現(xiàn)出整體寬松的趨勢(shì)。支持合理住房需求的政策明顯增多，各地落戶政策不斷放開，貨幣寬松帶來的購房利好等也有利于刺激市場(chǎng)。結(jié)合這些因素來看，今年行業(yè)的整體銷售業(yè)績?nèi)灾档帽豢春茫瑒⒉叻Q。

具體到房價(jià)走勢(shì)而言，劉策表示，“預(yù)計(jì)房價(jià)在城市間的分化會(huì)更加明顯，部分三四線城市將面臨下降壓力，而一二線城市則會(huì)溫和上漲”。深圳、北京等一線城市雖然有足夠的需求支撐，存在房價(jià)上漲的潛力，但目前的政策調(diào)控依然以“穩(wěn)房價(jià)”為主，政策壓制下預(yù)計(jì)不太可能出現(xiàn)過去幾年的暴漲情形。

按照以往經(jīng)驗(yàn)，在貨幣開啟新一輪寬松周期的影響下，房產(chǎn)由于具有資產(chǎn)保值功能，通常會(huì)迎來升值漲價(jià)利好。但我認(rèn)為，此次“放水”對(duì)房價(jià)的刺激有限，在“房住不炒”主基調(diào)不變的背景下，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大的改觀，“以價(jià)換量”仍然是主流營銷措施，劉策稱。

“產(chǎn)品至上”難以形成行業(yè)壁壘

“小而美”可能會(huì)“小而沒”

不知何時(shí)開始，國內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)悄然步入“規(guī)模至上”的評(píng)價(jià)體系，規(guī)模目標(biāo)之下，房企紛紛調(diào)整戰(zhàn)略和目標(biāo)，拼盡全力加速規(guī)模擴(kuò)張，已實(shí)現(xiàn)千億的房企向著更高量級(jí)別邁進(jìn)，新千億房企目標(biāo)在于第一陣營，尚未實(shí)現(xiàn)千億的企業(yè)則劍指千億。

不過，在這個(gè)行業(yè)里同樣有一些特立獨(dú)行的企業(yè)，它們意在“小而美”，追求“產(chǎn)品至上”以及自身IP的凸顯。在它們看來，“得IP者得天下”，打造企業(yè)的專屬“IP”，可以助力企業(yè)穿越行業(yè)周期，跳出傳統(tǒng)發(fā)展賽道，實(shí)現(xiàn)梯隊(duì)躍升。這些通過產(chǎn)品、品牌、渠道及社群串聯(lián)起來的場(chǎng)景化體驗(yàn)，還能為企業(yè)賦能，形成變現(xiàn)的能力。

在劉策看來，當(dāng)下房企對(duì)于“規(guī)模”的追求仍然必要，“小而美”很可能會(huì)“小而沒”。在時(shí)下的房地產(chǎn)行業(yè)里，背景、資金、人才等資源更傾向于向規(guī)模房企聚集，沒有規(guī)模就意味著融不錢、拿不到地、沒有市場(chǎng)影響力。而所謂的“IP至上”及“產(chǎn)品至上”難以形成行業(yè)壁壘，規(guī)模房企也重視產(chǎn)品創(chuàng)新，重視產(chǎn)品品質(zhì)的打造。并且，規(guī)模房企在IP打造上擁有更多的資源優(yōu)勢(shì)，更容易形成IP。

他同時(shí)坦誠，對(duì)于規(guī)模的追求確實(shí)要辯證的看，有利也有弊。一方面，規(guī)模的發(fā)展勢(shì)必帶來品牌效應(yīng)，帶來人才、土地與資金等方面資源的獲取優(yōu)勢(shì)。另一方面，規(guī)模的發(fā)展可能會(huì)伴隨著經(jīng)營質(zhì)量的犧牲，比如企業(yè)利潤的增長未必會(huì)隨著規(guī)模增長而有同等比例的增加，企業(yè)內(nèi)部能力的提升也未必跟的上規(guī)模發(fā)展的步伐。

規(guī)模對(duì)于房企，尤其是中小房企來說至關(guān)重要，但是也要看到，房企對(duì)于規(guī)模的追求正變得越來越難。行業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了改變，行業(yè)本身也正在告別高速發(fā)展的時(shí)代。并且，在嚴(yán)格的樓市調(diào)控下房企周期性發(fā)展的機(jī)會(huì)不再，高負(fù)債高杠桿發(fā)展的模式不再，企業(yè)未來的規(guī)模發(fā)展將主要依靠“內(nèi)生力”驅(qū)動(dòng)，劉策稱。

談及房地產(chǎn)行業(yè)“高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高利潤”的“三高”模式，劉策表示，過去的二十年，“三高”模式確實(shí)推動(dòng)了行業(yè)的高速發(fā)展，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了重要的作用，但這一模式同樣帶來了一系列負(fù)面影響。比如，過度追求企業(yè)規(guī)模及周轉(zhuǎn)速度，而忽視了政策和產(chǎn)品質(zhì)量；過度使用杠桿，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成綁架，同時(shí)帶來了金融風(fēng)險(xiǎn)等。

疫情過后，此前依靠“三高”模式運(yùn)轉(zhuǎn)的房企需要深度思考，積極重塑 “價(jià)值觀、發(fā)展觀和產(chǎn)品觀”的新三觀，從以下幾個(gè)方面入手“樹立科學(xué)的發(fā)展觀”。

首先，樹立正確的價(jià)值觀。房企需要嚴(yán)格服從和遵守國家房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，并履行相應(yīng)社會(huì)責(zé)任。

其次，樹立正確的發(fā)展觀。房企既要追求規(guī)模，也要實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展。其中，“有質(zhì)量的發(fā)展”包含了在利潤發(fā)展、經(jīng)營健康及現(xiàn)金流安全等幾個(gè)方面的質(zhì)量提升。

再次，樹立正確的產(chǎn)品觀。在未來的發(fā)展過程中，房企要更加注意細(xì)節(jié)的把控，注重產(chǎn)品力的創(chuàng)新及產(chǎn)品質(zhì)量的提升，注重對(duì)于城市功能配套的建設(shè)。

大灣區(qū)市場(chǎng)總量或超兩萬億

城市更新將轉(zhuǎn)向“城市更新+”

具體到佳兆業(yè)而言，劉策表示，佳兆業(yè)一直十分看重規(guī)模與質(zhì)量的均衡發(fā)展。一方面，去年，佳兆業(yè)已經(jīng)邁入了千億陣營，行業(yè)排名進(jìn)入前20強(qiáng)，具備了一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)；另一方面，佳兆業(yè)目前主要深耕粵港澳大灣區(qū)，旗下舊改貨值較大，具備在存量時(shí)代持續(xù)發(fā)力規(guī)模的潛力。

佳兆業(yè)非?？春没浉郯拇鬄硡^(qū)的市場(chǎng)前景，劉策稱。從目前來看，粵港澳大灣區(qū)的城鎮(zhèn)化空間依然很大，人口與產(chǎn)業(yè)虹吸效應(yīng)高于其它都市圈。從中長期看，粵港澳大灣區(qū)不僅是國家最具潛力和活力的都市圈之一，也將是全球最具潛力和活力的區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長極，意味著未來全球最活躍的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)資源、人才等要素資源等都將聚集于此。

過去的2019年，國家針對(duì)粵港澳大灣區(qū)出臺(tái)了三大支持政策。因此，有理由相信粵港澳大灣區(qū)將是全國甚至全球最具潛力和想象空間的房地產(chǎn)市場(chǎng)，我個(gè)人預(yù)測(cè)，未來三年，整個(gè)大灣區(qū)市場(chǎng)總量即可超過兩萬億，劉策稱。

根據(jù)佳兆業(yè)的判斷，自1998年房改至今，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的總市值已經(jīng)超過300萬億元，并仍處于不斷增長的狀態(tài)。即使按照每年2%的城市更新速率來計(jì)算，城市更新領(lǐng)域也迎來了6萬億元級(jí)的嶄新市場(chǎng)。隨著行業(yè)總市值的不斷增加及存量轉(zhuǎn)化率的持續(xù)提升，這個(gè)市場(chǎng)將迎來新的十萬億級(jí)發(fā)展賽道。

佳兆業(yè)認(rèn)為，時(shí)下的國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于從增量市場(chǎng)向存量市場(chǎng)發(fā)展的轉(zhuǎn)軌期。行業(yè)整體也將迎來從城市更新向“城市更新+”的轉(zhuǎn)變。

何為“城市更新+”？劉策表示，所謂“城市更新+”，包含了城市更新+整備聯(lián)動(dòng)、城市更新+棚改聯(lián)動(dòng)、城市更新+已批未建規(guī)劃用地聯(lián)動(dòng)、城市更新+片區(qū)開發(fā)等多個(gè)方面，是用“創(chuàng)新案例+政策工具箱”的工作機(jī)制來構(gòu)建多樣化存量更新方式。

城市更新雖然還是新賽道，但行業(yè)集中度快速提升，區(qū)域寡頭正在成型，劉策稱。其中，深圳、廣州、上海和東莞四個(gè)城市的更新占地面積，行業(yè)前五名集中度均達(dá)到30%及以上，并且均逐步從區(qū)域深耕走向全國化布局。2019年掀起市場(chǎng)熱潮的廣州市場(chǎng)，行業(yè)集中度非常明顯，TOP8改造面積占據(jù)近90%。

未來的城市更新市場(chǎng)“體量決定地位，質(zhì)量決定護(hù)城河”。行業(yè)的競(jìng)爭基礎(chǔ)還是規(guī)模競(jìng)爭，規(guī)模決定行業(yè)地位。但僅有數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)很難持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，質(zhì)量優(yōu)勢(shì)才能深筑城市更新企業(yè)護(hù)城河。具備打造工改工、產(chǎn)城融合標(biāo)桿項(xiàng)目能力、具有較強(qiáng)的金融能力及品牌管理輸出能力的房企，會(huì)在城市更新的賽道中優(yōu)勢(shì)盡顯，劉策表示。

不過，城市更新項(xiàng)目素有資金投入大、開發(fā)周期長的特點(diǎn)，運(yùn)營不佳容易對(duì)企業(yè)業(yè)績形成拖累。作為在這個(gè)領(lǐng)域深耕20余年的房企，佳兆業(yè)在快速推動(dòng)城市更新項(xiàng)目轉(zhuǎn)化上有何良策？就此，劉策表示，一直以來，佳兆業(yè)都堅(jiān)持“歸零的心態(tài)”和“服務(wù)的心態(tài)”做舊改，這使得我們?cè)诜?wù)政府及服務(wù)村民上始終保持民生優(yōu)先的原則，做了很多諸如提前溝通規(guī)劃等前置的工作，后續(xù)工作的推進(jìn)也變得更加順利。

新的時(shí)代，新的十年，新的活法，行業(yè)“白銀時(shí)代”，不少房企都在尋找規(guī)模發(fā)展的第二、第三賽道。劉策認(rèn)為，除去“城市更新”以外，“大健康、大文旅、大教育”等都會(huì)是不錯(cuò)的發(fā)展賽道，屬于萬億級(jí)市場(chǎng)，增長潛力巨大，都可以成為房企除開發(fā)物業(yè)以外的第二增長曲線。

不過，房企在選擇具體賽道時(shí)關(guān)鍵是要結(jié)合自身的資源能力優(yōu)勢(shì)，選擇更適合自身發(fā)展的潛力賽道，他提醒。比如，大文旅產(chǎn)業(yè)雖然發(fā)展?jié)摿薮?，但也面臨資金重、投資回收期長等問題，因此，房企在業(yè)務(wù)介入、路徑選擇、盈利模式打造方面需要做好規(guī)劃，避免盲目進(jìn)入。

房企融資成本有望下降

“十指彈琴”把控現(xiàn)金流

疫情在國際市場(chǎng)的蔓延，為全球的金融市場(chǎng)增添了諸多“不確定性”因素。美股短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)多次熔斷，流動(dòng)性一度出現(xiàn)緊張局面，造成包括房企在內(nèi)的大量中資美元債遭遇拋售，近一兩個(gè)月的新增海外債發(fā)行同比下降。

劉策認(rèn)為，目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了新一輪的貨幣寬松周期，但房企融資依然從緊，仍需借助“窗口指導(dǎo)”，發(fā)債只能以舊換新。在海外融資通道遭受圍堵的情況下，預(yù)計(jì)今年一些房企的融資壓力會(huì)更大。

不過，今年相比去年，國內(nèi)融資環(huán)境整體要好，雖然“窗口指導(dǎo)”不會(huì)改變，但在貨幣政策寬松的背景下，房企發(fā)債的條件正趨于寬松。再加上，疫情專項(xiàng)債等利好政策的影響，國內(nèi)房企在前幾個(gè)月迎來了較好的發(fā)債窗口期，預(yù)計(jì)房企的融資成本將有望下降，劉策稱。

在他看來，在當(dāng)前特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，房地產(chǎn)行業(yè)及企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和角色并未被弱化，反而更加重要，這個(gè)行業(yè)及企業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定、健康發(fā)展也變得更加重要。但是，這并不意味著行業(yè)既定的調(diào)控政策及房企融資政策會(huì)因此改變。

房企在現(xiàn)金流的把控上依然不能掉以輕心，他建議，房企可以通盤考慮投資、融資、開發(fā)、銷售等全開鏈環(huán)節(jié)，達(dá)到經(jīng)營一盤棋的效果，來穩(wěn)定現(xiàn)金流，具體措施總結(jié)起來就是“十指彈琴”。

具體而言，在投資上要調(diào)整節(jié)奏，減緩?fù)顿Y；其次，要把握融資窗口期，積極發(fā)債緩解資金壓力；再次，減少或延緩開發(fā)支付，要提前和總包方做好溝通，盡可能減少或暫緩工程支付。此外，房企還要加大銷售回款力度及促銷力度，盤活庫存去化，加強(qiáng)應(yīng)收款的催收，與銀行做好溝通，爭取監(jiān)控資金提前到賬。

根據(jù)劉策的判斷，后疫情時(shí)代，具有以下三種特質(zhì)的房企會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中存活下來。首先，是已經(jīng)形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，至少在行業(yè)百強(qiáng)甚至五十強(qiáng)以內(nèi)的房企?！皼]有一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)等同于沒有參與行業(yè)競(jìng)爭的入場(chǎng)券，沒有行業(yè)話語權(quán)”。

其次，是具有較強(qiáng)綜合運(yùn)營能力的房企。這類房企具有優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品力及不錯(cuò)的盈利能力，在買方時(shí)代，沒有打造產(chǎn)品的能力，預(yù)計(jì)無法贏得市場(chǎng)。而在低利潤的時(shí)代，沒有較強(qiáng)的開發(fā)運(yùn)營能力，難以持續(xù)生產(chǎn)與發(fā)展。

再次，是具有較強(qiáng)土地、資金等資源獲取能力的房企。隨著存量時(shí)代的來臨，房企的土地獲取將主要來自城市更新，而隨著資管時(shí)代的來臨，擁有融資及資產(chǎn)管理能力的房企也會(huì)更具競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

過去的一年，不少房企紛紛曝出了分拆旗下多元化業(yè)務(wù)上市的計(jì)劃，今年，這種分拆上市的潮流依然在持續(xù)。劉策預(yù)計(jì)，行業(yè)今年仍會(huì)迎來一波新的分拆上市潮。

“一方面，當(dāng)前房地產(chǎn)的融資依然收緊，分拆多元板塊獨(dú)立上市更有利于解決資金問題，獨(dú)立發(fā)展。另一方面，資本市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)的估值偏低，分拆上市更能體現(xiàn)多元化產(chǎn)業(yè)的合理估值。此外，今年的金融市場(chǎng)上市條件相對(duì)寬松，如放開創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制等，也為房企多元板塊分拆上市帶來利好”，劉策稱。

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