股市大漲!房?jī)r(jià)要穩(wěn),哪個(gè)更靠譜?

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

4月以來(lái),人民幣匯率波動(dòng)的走強(qiáng),引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

這搞得金融委、央行密集發(fā)聲,未來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)將成常態(tài)。

如上圖,人民幣越來(lái)越值錢(qián)。

不僅如此,看好股市的聲音也非常多。國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘就說(shuō),“橫盤(pán)不長(zhǎng)久,挑戰(zhàn)四千點(diǎn)”,滬指將挑戰(zhàn)4000點(diǎn)。

這兩者有何聯(lián)系?股市迎來(lái)利好,發(fā)財(cái)夢(mèng)再次點(diǎn)燃是否屬實(shí)?杠桿游戲今天談點(diǎn)個(gè)人體會(huì)和邏輯、數(shù)據(jù)。

1、資金200%是逐利的。2020年以來(lái),全球大放水,大家都知道,說(shuō)了N次了,那么造成的價(jià)格結(jié)果是什么呢?

就是漲啊。我們看到,多國(guó)房?jī)r(jià)屢創(chuàng)新高。

然后大宗商品漲價(jià),我們也備受侵?jǐn)_,領(lǐng)導(dǎo)很重視,喊話幾次了。

大宗的東西漲后,消費(fèi)層面的物價(jià)也漲。

圖表來(lái)源|東興證券(特此感謝)

比如美國(guó)物價(jià)漲幅年率甚至到了4.2%。我們暫時(shí)似乎還好,主要是豬肉跌了,接下來(lái)一定有。

與此同時(shí),美股黑天鵝事件熔斷幾次后,股市創(chuàng)下輝煌。我們股市雖然沖高失敗,但和一年前比,現(xiàn)在的指數(shù)也漲了不少。

還有某某幣,此前也是暴漲。

其實(shí)這些是啥反饋?就是貨幣現(xiàn)象,杠桿游戲最喜歡說(shuō)的一句話,貨幣無(wú)僥幸,放水一定漲。

2、我國(guó)資金流入很顯著。日經(jīng)近期報(bào)道說(shuō),流入中國(guó)的資金正在增加。減去流出資金的凈流入額1-3月創(chuàng)出7年來(lái)最高水平。

日經(jīng)高度評(píng)價(jià)我國(guó)搶在世界之前遏制了黑天鵝,正在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的正?;瑢?duì)于瞄準(zhǔn)與境外收益率差的國(guó)債的投資增加。如果資金流入中國(guó)的趨勢(shì)固定,中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家等的投融資的擴(kuò)大將變得容易。

圖表來(lái)源|日經(jīng)(特此感謝)

日經(jīng)調(diào)查了各季度的動(dòng)向。相關(guān)金額并非賬簿上的交易,而是企業(yè)和個(gè)人通過(guò)中國(guó)的銀行賬戶實(shí)際與海外實(shí)施交易的金額。

1-3月的流入額為5901億美元,在可追溯的2010年以后為最高水平。流出額為5016億美元,最近數(shù)年大體持平。凈流入額為885億美元,創(chuàng)出2014年1-3月以來(lái)的最高水平。

當(dāng)然,原因杠桿游戲要說(shuō)很復(fù)雜,有經(jīng)濟(jì)的因素,比如我們經(jīng)濟(jì)秩序良好,生產(chǎn)能力強(qiáng)大,人家搶著付款,也有境外流入債券等投資資金的因素。

總之一句話,資金大量流入我國(guó)。

3、錢(qián)來(lái)了,房子不讓漲。既然貨幣無(wú)僥幸,有水一定漲,那么該誰(shuí)漲呢?

先說(shuō)房子,2020年迄今,我國(guó)房?jī)r(jià)總體和全球比,漲得非常羸弱。和過(guò)去幾輪比,完全不同,因?yàn)槲覀兩钪@樣下去要出事。

圖表來(lái)源|東吳證券(601555,股吧)(特此感謝)

然后深圳、杭州、上海、廣州等也高潮了幾下,但都不長(zhǎng)久,被狠狠叫停、教育、加碼。

這幾天重慶又開(kāi)始折騰,杠桿游戲要說(shuō),也就是個(gè)輪動(dòng)、補(bǔ)漲、板塊分化漲而已。

北京在想什么?在做了什么?

4月底的重要會(huì)議,首次說(shuō)要防止以學(xué)區(qū)房等名義炒作房?jī)r(jià)。

5月24日的新聞,發(fā)展保障性租賃住房工作座談會(huì),40城分兩批次參加,詳見(jiàn)杠桿游戲《40城座談,樓市大信號(hào)!》(5月24日)。

去年開(kāi)始,屢次在重要會(huì)議和規(guī)劃中說(shuō)保障性租賃住房,我認(rèn)為,住房確立兩條腿戰(zhàn)略:商品房穩(wěn)價(jià);困難群體、新市民靠保障性租賃住房過(guò)渡。

2021年,樓市就是沒(méi)得搞了,每年都這樣,最多讓你開(kāi)心今天。今年是特別嚴(yán)厲,多數(shù)城市還沒(méi)開(kāi)心呢!主要就是橫盤(pán)了

4、錢(qián)來(lái)了,對(duì)大宗商品接連喊話,你說(shuō)輪到誰(shuí)利好?5月19日國(guó)常會(huì)上傳出消息:

按照精準(zhǔn)調(diào)控要求,針對(duì)市場(chǎng)變化,突出重點(diǎn)綜合施策,保障大宗商品供給,遏制其價(jià)格不合理上漲,努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)。

5月23日上午,發(fā)改委、工信部、國(guó)資委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等五個(gè)部門(mén)召開(kāi)會(huì)議,聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的重點(diǎn)企業(yè),鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、有色金屬協(xié)會(huì)參加。

重點(diǎn)是:有關(guān)監(jiān)管部門(mén)將密切跟蹤監(jiān)測(cè)大宗商品價(jià)格走勢(shì),加強(qiáng)大宗商品期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管,對(duì)違法行為“零容忍”,持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度,排查異常交易和惡意炒作,堅(jiān)決依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格、囤積居奇等違法行為。

那么,杠桿游戲換句話說(shuō),接下來(lái)大宗高價(jià)肯定還要維持,但是發(fā)大財(cái)、瞎搞,要被控制。

全世界都放水了,我們也放,雖然相對(duì)克制,然后資金流入我國(guó)不少,樓市、大宗,對(duì)了某某一些幣、菠菜都在被打擊,合法投資市場(chǎng),剩下的誰(shuí)最大???

還需要說(shuō)嗎。

圖表來(lái)源|國(guó)海證券(000750,股吧)(特此感謝)

比如上圖,我們看看兩融的資金。有人加了不少杠桿,加得猛。

5、需要判斷一個(gè)問(wèn)題,此輪人民幣的好時(shí)光有多久。杠桿游戲的分析其實(shí)就一點(diǎn),錢(qián)現(xiàn)在很多,需要投資,不少途徑被堵截,因此利好股市。

那么,本輪這樣的好時(shí)光還有多久?

本質(zhì)上說(shuō),杠桿游戲認(rèn)為取決于人民幣的相對(duì)升值、吸引力可以維持多久。

一般來(lái)說(shuō),物價(jià)走高和匯率是反的。但是2007年、2010-2011年兩段輸入性物價(jià)壓力比較大的時(shí)期,人民幣卻反常升值。

2007年時(shí),這個(gè)思路還被討論過(guò)。

當(dāng)然也有反對(duì)者,說(shuō)這會(huì)影響出口競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò),之于此輪,杠桿游戲認(rèn)為,海外需求很大,大宗漲我們貶,對(duì)我們?cè)牧铣杀居绊懞艽?,那么人民幣不如漲一點(diǎn),對(duì)沖成本。

圖表來(lái)源|東北證券(000686,股吧)(特此感謝)

然后,部分米國(guó)人不是一直說(shuō)我們匯率操縱,說(shuō)米國(guó)吃虧,我們順差太多。那么人民幣這輪也應(yīng)該適當(dāng)走強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)肯定有,美聯(lián)儲(chǔ)早晚要縮減購(gòu)債、加息的。那時(shí)很多資金就要跑美國(guó),但是我認(rèn)為第一,我國(guó)避險(xiǎn)也是個(gè)選擇;第二國(guó)家實(shí)力是所有人的考慮,多個(gè)籃子也是好事。

結(jié)論就是,假設(shè)此前我判斷的,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向最早是2021年四季度,那么在此之前,人民幣都是有一定魅力的。

傳導(dǎo)到股市,基本受益為主。

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(責(zé)任編輯:董云龍 )

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