高盛發(fā)研報(bào)指，碧桂園服務(wù)(06098)錄得上半年凈利潤同比增長(zhǎng)22%至26億元，占該行/市場(chǎng)2022年全年預(yù)測(cè)的46%/44%；受建筑面積增長(zhǎng)以及此前收購的物業(yè)財(cái)務(wù)合并的推動(dòng)等，期內(nèi)收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)達(dá)73%，但整體業(yè)績(jī)被各項(xiàng)業(yè)務(wù)遜預(yù)期的毛利率（同比跌6.5個(gè)百分點(diǎn)）拖累。管理層透露，可轉(zhuǎn)債借款成本、股份支付費(fèi)用、金融資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)收益和并購無形資產(chǎn)攤銷，核心利潤為29億元，同比增長(zhǎng)30.5%。

該行現(xiàn)預(yù)計(jì)公司2022年收入同比增長(zhǎng)42%，2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率為22%；較此前的2022-2025年收入預(yù)測(cè)平均低8%。該行將2022-2025年每股盈利平均下調(diào)15%；目標(biāo)價(jià)從37港元下調(diào)17%至30.6港元（基于25倍2023年市盈率，2023-2025年每股收益復(fù)合年增長(zhǎng)率為25%），維持“買入”評(píng)級(jí)。

相關(guān)知識(shí)

花旗下調(diào)多家房企目標(biāo)價(jià):對(duì)信貸及毛利率的擔(dān)憂已反映在股價(jià)
高盛上調(diào)寶龍地產(chǎn)目標(biāo)價(jià)至11港元 重申列確信買入名單
國際知名投行高盛首次覆蓋禹洲集團(tuán)，給予“買入”評(píng)級(jí)、目標(biāo)價(jià)4.3港元
瑞銀：上調(diào)世茂集團(tuán)目標(biāo)價(jià)至38.2港元 評(píng)級(jí)“買入”
匯豐研究上調(diào)新鴻基目標(biāo)價(jià)至143.6港元
21年來首次減派息 長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)正尋求海外并購機(jī)會(huì)
花旗看好新世界柏傲莊銷售 維持“買入”評(píng)級(jí)
大華繼顯：世茂房地產(chǎn)目標(biāo)價(jià)31.40港元 維持買入評(píng)級(jí)
龍湖增持綠城服務(wù)至10%，物業(yè)聯(lián)盟生態(tài)初顯
招銀首予遠(yuǎn)洋服務(wù)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.1港元