京東產(chǎn)發(fā)IPO為何擱淺？背后的地產(chǎn)標(biāo)簽難撕

來源：智能家居時間：2024-06-15 05:59

摘要：

【京東產(chǎn)發(fā)IPO為何擱淺？背后的地產(chǎn)標(biāo)簽難撕】京東產(chǎn)發(fā)沖擊IPO計劃暫停，盡管以物流和產(chǎn)業(yè)開發(fā)為名迅速擴(kuò)張，但依然背負(fù)沉重的地產(chǎn)標(biāo)簽。盡管公司努力多方融資，但重資產(chǎn)模式和市場波動讓上市前景不明朗。劉強(qiáng)東的頻繁套現(xiàn)和估值疑慮也是影響因素。

正文：

等了一年多，京東產(chǎn)發(fā)的IPO計劃還是暫停了。5月30日，有消息稱京東產(chǎn)發(fā)已經(jīng)暫緩上市計劃。港交所網(wǎng)站顯示，京東產(chǎn)發(fā)的相關(guān)文件因長期沒有進(jìn)展而失效。雖然京東產(chǎn)發(fā)從未承認(rèn)自己是一家房地產(chǎn)公司，但內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣還是影響了其IPO計劃。

在2018年正式獨立之前，京東產(chǎn)發(fā)主要負(fù)責(zé)京東的倉庫、產(chǎn)業(yè)園等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。即便分拆上市，京東物流依然是貢獻(xiàn)業(yè)績的大客戶。業(yè)內(nèi)人士指出，京東物流和京東產(chǎn)發(fā)其實就是輕資產(chǎn)和重資產(chǎn)的區(qū)別。京東產(chǎn)發(fā)負(fù)責(zé)開發(fā)及管理京東的物流設(shè)施，而京東物流為集團(tuán)總部電商及外部業(yè)務(wù)提供供應(yīng)鏈解決方案。

近年來，京東產(chǎn)發(fā)瘋狂擴(kuò)張土地和資產(chǎn)，截至2022年末，京東產(chǎn)發(fā)總建筑面積已達(dá)2330萬平方米。為了支持這種快速發(fā)展，京東產(chǎn)發(fā)進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)、基金多方面融資，同時開啟上市通道緩解資金壓力。然而，其土地投資依然不見減速，2022年的購地成本支出幾乎是2020年及2021年的總和。

小編點評：

京東產(chǎn)發(fā)的IPO計劃暫停，背后有很多因素。從房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，到其依賴重資產(chǎn)模式的運(yùn)營方式，都為其上市之路增加了諸多不確定性。公司在劉強(qiáng)東的領(lǐng)導(dǎo)下，雖然進(jìn)行了一系列的拆分和人員調(diào)整，但仍然無法擺脫沉重的地產(chǎn)標(biāo)簽。此外，京東產(chǎn)發(fā)的高增長依賴于大規(guī)模融資，但融資成本高企，債務(wù)風(fēng)險急劇增加。這種模式雖然在短期內(nèi)帶來了可觀的業(yè)績增長，但長期來看難以持續(xù)。市場波動和劉強(qiáng)東頻繁的套現(xiàn)行為，也讓投資者對京東產(chǎn)發(fā)的估值產(chǎn)生了疑慮。盡管公司表示會在時機(jī)合適時再籌備上市，但如果不能解決這些核心問題，京東產(chǎn)發(fā)的IPO前景依然不明朗。對一家主要靠規(guī)模擴(kuò)張的公司來說，撕掉地產(chǎn)標(biāo)簽并非易事，這也是其未來能否成功上市的關(guān)鍵所在。