央行縮量續(xù)作MLF，LPR利率保持穩(wěn)定

來源：智能家居時間：2024-06-18 15:59

摘要：

【央行縮量續(xù)作MLF，LPR利率保持穩(wěn)定】6月17日，央行縮量續(xù)作1820億元MLF，操作利率維持在2.50%不變。分析認(rèn)為，銀行體系流動性充裕，降準(zhǔn)降息仍有空間，預(yù)計本月LPR利率保持穩(wěn)定。

正文：

6月17日，中國人民銀行進行了一次1820億元的中期借貸便利續(xù)作操作，盡管原本到期規(guī)模為2370億元，央行還是采取了縮量續(xù)作的方式，但操作利率依然保持在2.50%不變。這一利率水平自2023年8月起已經(jīng)連續(xù)十個月穩(wěn)定，市場對此也早有預(yù)期。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，MLF縮量的主要原因是銀行體系流動性充裕，需求較低，并不意味著貨幣政策出現(xiàn)收縮。未來，降準(zhǔn)降息依然有可能性，特別是三季度內(nèi)可能會有所動作。

專家表示，目前實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，10年期國債收益率保持在低位，放開房貸利率下限對各地因城施策有幫助，因此，降低政策利率的必要性并不大。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)貸款和個人住房貸款利率已經(jīng)進入“3”時代，5月份新發(fā)放企業(yè)貸款和個人住房貸款利率分別為3.71%和3.64%，較去年同比下降了25個和53個基點，處于歷史低位，貨幣政策對實體經(jīng)濟的支持力度依然穩(wěn)固。

小編點評：目前來看，央行維持現(xiàn)行MLF操作利率不變，符合市場預(yù)期。一方面，市場利率盡管有所回穩(wěn)，但與政策利率之間仍有較大差距；另一方面，當(dāng)前經(jīng)濟政策正處于觀察期，需要進一步觀測經(jīng)濟數(shù)據(jù)和市場反應(yīng)。此外，考慮到物價水平偏低和經(jīng)濟增長動力不足，三季度下調(diào)MLF操作利率仍有可能，這樣的預(yù)期也為市場提供了一定的信心。整體來看，銀行的流動性依然充足，持有大量MLF的需求不大，但隨著金融“擠水分”效應(yīng)的減弱和信貸投放的加快，預(yù)計三季度銀行對MLF的需求將增加，操作有望轉(zhuǎn)向加量續(xù)作。當(dāng)前，銀行的凈息差處于歷史低位，房貸利率與5年期以上LPR報價脫鉤，因此本月LPR利率預(yù)計保持不變，短期內(nèi)商業(yè)銀行進一步調(diào)整LPR的門檻較高。