萬科半年虧損119億背后：債務(wù)化解與資產(chǎn)盤活雙線突圍

來源：智能家居時間：2025-08-25 15:33

萬科2025年半年報顯示營收1053億元，凈虧損119.5億元。面對行業(yè)調(diào)整，萬科通過債務(wù)如期兌付、資產(chǎn)盤活等舉措積極應(yīng)對壓力，上半年盤活貨值785億元，完成243.9億元公開債務(wù)償還。

房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期，頭部房企萬科交出了一份承壓的半年成績單。財報顯示，2025年上半年萬科實現(xiàn)營業(yè)1053.2億元，但歸屬于上市公司股東的凈虧損達119.5億元，同比降幅均超過兩成。這份成績單折射出當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)面臨的普遍挑戰(zhàn)。

開發(fā)業(yè)務(wù)承壓與資產(chǎn)減值雙重沖擊業(yè)績表現(xiàn)

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，房地產(chǎn)開發(fā)及相關(guān)資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)仍是萬科主要來源，占比超過八成。但受項目結(jié)算規(guī)模下降和毛利率低位運行影響，該業(yè)務(wù)毛利率僅為百分之八點七。值得注意的是，萬科對部分資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備，同時部分大宗資產(chǎn)交易價格低于賬面值，這些因素共同導(dǎo)致了虧損擴大。面對壓力，萬科上半年完成了243.9億元公開債務(wù)的如期兌付，展現(xiàn)出較強的債務(wù)管理能力。

多元化資產(chǎn)盤活策略成效顯著累計盤活貨值785億元

在存量資產(chǎn)處置方面，萬科形成了系統(tǒng)性的盤活方案。通過"收儲、調(diào)規(guī)、再出讓"、資源置換、股權(quán)退出等多種方式，上半年實現(xiàn)盤活回款近60億元。其中，天津某項目已與土地整理中心簽訂專項債收儲框架協(xié)議。2023年以來累計盤活貨值約785億元，新增銷售超200億元。在北京市場，萬科加速處置持有型資產(chǎn)，包括翠湖國際、萬科雲(yún)廬等多個項目正在推進出售。這些舉措有效改善了公司的流動性狀況。

在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，萬科通過債務(wù)管理和資產(chǎn)盤活雙管齊下的策略，展現(xiàn)出較強的風(fēng)險應(yīng)對能力。雖然短期內(nèi)業(yè)績承壓，但其在存量資產(chǎn)處置和債務(wù)化解方面的積極作為，為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了有價值的參考。未來，隨著各項支持政策的落地和市場環(huán)境的改善，萬科有望逐步走出低谷，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。