機構(gòu):今年二季度樓市將進入下行周期

來源：智能家居時間：2021-02-04 11:49

2月3日，據(jù)明明債券研究報告，2020年，房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了年初疫情爆發(fā)時期的低谷，年中的超預期修復，再到下半年的量價齊升。盡管當前商品房銷售景氣度依然較高，企業(yè)投資力度不減，但政策再度走向收緊的通道。伴隨著前期財政貨幣政策回歸常態(tài)，熱點城市地產(chǎn)政策趨嚴，料今年地產(chǎn)銷售和投資增速大概率前高后低，地產(chǎn)或?qū)⑦M入下行周期。

展望2021年，預計地產(chǎn)銷售將呈現(xiàn)前高后低，增速拐點可能出現(xiàn)在二季度。由于去年疫情下的同比低基數(shù)和銷售較強的連貫性，預計2021年一季度房屋銷售同比將會大幅增長，但是銷售增長的持續(xù)性仍承壓。第一，滬深等一線城市二手房市場的走熱已經(jīng)引發(fā)一系列更為嚴格的調(diào)控措施，預計如果部分城市地產(chǎn)市場依舊過熱，可能會引起相關(guān)政策更進一步的收緊。第二，本輪核心城市房價的上漲，在于二手市場需求預期的上升和賣家惜售導致的供給回落。需求側(cè)的觸發(fā)因素在于一線城市高收入群體的凈流入和高凈值人群的財富增長，但這種需求不具有普遍性，絕大多數(shù)二三線城市仍然處于一手房占比較高的階段，供給不會伴隨需求上升而自然回落。再加上去年的基數(shù)因素，今年地產(chǎn)銷售大概率前高后低，增速拐點可能出現(xiàn)在二季度。