（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）5000萬(wàn)“退地”的影響直接呈現(xiàn)上宋都的財(cái)務(wù)報(bào)表上。

10月29日，宋都股份(600077,股吧)發(fā)布2021年第三季度報(bào)告。2021年前三季度，宋都股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.04億元，比去年同期增長(zhǎng)了33.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6085.69萬(wàn)元，比去年同期減少63.40%。

對(duì)此，宋都股份表示，歸母凈利潤(rùn)的減少，主要系集中交付項(xiàng)目受區(qū)域調(diào)控政策影響毛利率下降所致。

值得注意的是，扣除非經(jīng)常性損益后，宋都前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.1億元，僅較去年同期下降34.57%，也就是說，除市場(chǎng)調(diào)控外，非經(jīng)常性損益也是導(dǎo)致其凈利潤(rùn)大幅下滑的原因。

這很大程度上是受“退地”因素影響。報(bào)告顯示，扣非凈利潤(rùn)中大筆支出是“除上述各項(xiàng)之外的其他營(yíng)業(yè)外收入和支出”，合計(jì)為-6905.61萬(wàn)元，對(duì)此，宋都股份表示主要系放棄競(jìng)得土地使用權(quán)而不予返還保證金。

5000萬(wàn)退地導(dǎo)致利潤(rùn)大跌

2021年7月21日，宋都股份發(fā)布公告稱，經(jīng)協(xié)商后，公司決定放棄杭政儲(chǔ)出【2021】8號(hào)地塊的土地使用權(quán)，代價(jià)5000萬(wàn)，占其2020年凈利潤(rùn)的14.19%。

反映到三季度報(bào)告上，宋都股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約17.16億元，同比增長(zhǎng)57.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-4990萬(wàn)元，同比下降256.23%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為232.33萬(wàn)元，同比下降94.42%。

“退地”事件同樣引起市場(chǎng)對(duì)宋都股份流動(dòng)性危機(jī)的關(guān)注。截至報(bào)告期末，宋都股份資產(chǎn)總計(jì)為475.87億元，負(fù)債合計(jì)為419.42億元。其中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額37.82億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債20.23億元。

隱性債務(wù)更值得關(guān)注。截至2021年9月，宋都股份及控股子公司對(duì)外擔(dān)?？傤~ 141.44 億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的299.92%，對(duì)外擔(dān)?？傤~超過公司凈資產(chǎn)。

上海中原地產(chǎn)首席分析師盧文曦表示，母公司為子公司做擔(dān)?？梢詭椭庸究焖贁U(kuò)張發(fā)展，但是擔(dān)保通常會(huì)有限度，不超過資產(chǎn)一半屬于比較安全范圍，超過凈資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高。一旦母公司遇到經(jīng)營(yíng)問題，或者下面子公司遇到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，容易演變成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，包括賬務(wù)不能及時(shí)兌現(xiàn)等。

事實(shí)上，宋都股份對(duì)外擔(dān)保總額一直處于高位。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年，宋都股份及控股子公司對(duì)外擔(dān)保總額分別為142.39億元、98.26億元、236.70億元、204.26億元、223.84億元和235.07億元。

由于面臨資不抵債的潛在風(fēng)險(xiǎn)，上海證券交易早在2019年就給宋都股份發(fā)過問詢函，對(duì)此，宋都股份控股和實(shí)際控制人俞建午在2020年5月27日公開表示，將力爭(zhēng)1年內(nèi)徹底解決為控股股東提供存單質(zhì)押擔(dān)保問題，也就是2021年5月27日。

2021年5月27日當(dāng)天，宋都控股、俞建午先生承諾，最晚于2023 年6 月30 日前有序安排資產(chǎn)變現(xiàn)，最晚于2023年12月31日前，徹底消除與公司之間以存單形式的互保情形。

“原本計(jì)劃一年解決擔(dān)保問題，后來將時(shí)間延長(zhǎng)至三年，也側(cè)面反應(yīng)公司的資金狀況?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，這也將影響到投資者信心。

至今仍未進(jìn)行股份回購(gòu)

除了擔(dān)保額度，過高的質(zhì)押比例，也是宋都股份飽受資本市場(chǎng)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)之一。

宋都股份也認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，早于 2021年1月22日，公司第十屆董事會(huì)第二十五次會(huì)議審議通過了《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份預(yù)案的議案》，并于2021年1月28日披露了《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的回購(gòu)報(bào)告書》。

萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng)。9月9日，浙江宋都控股有限公司3.65億股的質(zhì)押股份到了解質(zhì)時(shí)間，占其所持股份比例77.8%，占公司總股本比例27.24%。

解質(zhì)第二天，宋都股份就發(fā)布關(guān)于控股股東宋都控股部分股份質(zhì)押解除及再質(zhì)押的公告，表示本次辦理質(zhì)押主要系為公司全資子杭州宋都房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司獲得借款延續(xù)提供股票質(zhì)押擔(dān)保。

換句話說，目前宋都股份仍未進(jìn)行股份回購(gòu)。

截至報(bào)告期末，浙江宋都控股有限公司及其一致行動(dòng)人共計(jì)質(zhì)押公司股票532,000,000 股,占其所持股份（672,121,914 股）比例的79.15%，占公司總股本（1,340,122,326 股）的 39.67%。

58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波指出，股權(quán)質(zhì)押過半，可能會(huì)影響企業(yè)還款，也可能導(dǎo)致企業(yè)管理權(quán)分散，甚至出現(xiàn)大股東喪失管理權(quán)的現(xiàn)象，但具體情況還要看質(zhì)押合同對(duì)此的約定。

有意思的是，宋都股份在近期于董事長(zhǎng)俞建午手中收購(gòu)3個(gè)投資標(biāo)的，覆蓋領(lǐng)域包括健康醫(yī)療等，代價(jià)1.31億元。

公告顯示，宋都股份將受讓俞建午先生認(rèn)繳的蘇州工業(yè)園區(qū)禾源北極光創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）份額、蘇州北極光正源創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）份額、蘇州極創(chuàng)槿源創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）份額，對(duì)應(yīng)標(biāo)的交易金額為 2465.9萬(wàn)元、7048.46萬(wàn)元、3586.27萬(wàn)元。

值得一提的是，投資標(biāo)的所述的私募投資基金主要投資 TMT、醫(yī)療健康和先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域，和以土地開發(fā)為主的宋都股份而言，業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度并不大。

為此俞建午承諾，轉(zhuǎn)讓完成后，持有上述北極光基金三年期間屆滿時(shí)，若上述北極光基金的基金凈值或市場(chǎng)價(jià)值低于本次交易成本的，則在事發(fā)生后10日內(nèi)無(wú)條件以現(xiàn)金形式向宋都股份予以補(bǔ)足；或未來三年宋都股份出售或者退出時(shí)，上述北極光基金的凈值或市場(chǎng)價(jià)值低于本次交易成本及合理投資回報(bào)（按照投資回報(bào)率不低于8%/年計(jì)算）的，俞建午同樣在出售上述基金后10日內(nèi)，無(wú)條件以現(xiàn)金形式向宋都股份予以補(bǔ)足。

“相當(dāng)于兜底承諾。”張波表示，不管如何，完成關(guān)聯(lián)交易后，俞建午將得到1.31億元的流動(dòng)資金，側(cè)面表明公司缺錢，老板更缺錢。